Timpul viitor I. - În inima tornadei

Există un calm aparent în mijlocul tornadei. Puterea ucigașă a furtunii de vânt nu este simțită, deși se pot vedea deja urme de distrugere peste tot. Mulți pot chiar să spere că au trecut peste greutăți, dar după o scurtă pauză, al doilea act al furiei va ajunge cu siguranță.

Economia mondială se află acum într-o stare de repaus atât de temporară. Am trecut de cea mai spectaculoasă etapă a prăbușirii economiei globalizate de până acum. Sistemul financiar s-a prăbușit, au izbucnit bule imobiliare. Bursele de valori au suferit o depreciere medie de 70% la nivel mondial. Consumul a scăzut peste tot, sectoarele bazate pe credit (de exemplu industria auto) s-au confruntat deja cu o realitate dezamăgitoare.

Marea Depresiune se află în prezent într-o fază de maturare. Guvernele din întreaga lume, în funcție de ceea ce cred că este cauza crizei, au început să curețe molozul.

Lichiditate sau criză structurală?

Unii au considerat că ne confruntăm cu o criză de lichiditate și nu cu o criză structurală. Au luat în mod obișnuit măsuri de îmbunătățire a lichidității. Fed, Banca Angliei (BOE) și Banca Națională Elvețiană (BNS) au redus, de asemenea, ratele de bază ale băncii centrale la niveluri simbolice apropiate de zero - cu un efect redus. Nu este de mirare, deoarece în prezent nu există o criză de lichiditate în lume! Care este diferența dintre o criză de lichiditate și o criză structurală? Dacă o companie se află într-o poziție bună pe piață, este profitabilă, dar are puține resurse pentru a-și organiza activitățile, se confruntă cu o problemă de lichiditate. Dacă piața unei companii s-a prăbușit, cererea pentru produsele sale a scăzut, prețurile au scăzut, face o pierdere, trebuie să rezolve o problemă structurală. Noua resursă va ajuta o companie aflată într-o criză de lichiditate, dar va întârzia doar forța de ajustare pentru o companie aflată într-o criză structurală. Cel puțin dacă compania o folosește pentru a-și susține activitatea de pierdere și nu pentru a-și reînnoi activitatea (vezi S.U.A. Automotive).

Alții au luat măsuri de creștere a cererii. Germania de ex. s-a abținut de la reducerea la zero a ratei de bază a băncii centrale, dar a crescut cererea pentru produsele sale auto prin introducerea unei prime de epavă de 2.500 EUR. Aceasta este o decizie bună dacă cererea viitoare de autoturisme va asigura utilizarea capacităților sectoriale, altfel este bine doar ca aprox. Alte companii din industria auto, care acumulează supracapacitate de 40%, ar trebui să falimenteze mai întâi. Aceasta este, desigur, o consecință salvatoare pentru industria automobilelor germane, dar în loc de talentul afacerilor, intervenția statului face din nou distincția între afacerile de succes și cele nereușite.

De altfel, intervenția directă a statului a apărut în măsuri încă din primele zile ale crizei: sub forma naționalizării pierderilor. Ce altceva ar putea fi considerat ajutor de stat în schimbul dreptului de proprietate al băncilor aflate în faliment? Un tip interesant de capitalist: atâta timp cât compania dvs. este profitabilă și un susținător hotărât al unei economii de piață liberale, dacă vă dați faliment companiei, veți recunoaște imediat importanța implicării comunității.

Banii ruși, consumul excesiv, euforia

Puteți vedea că majoritatea factorilor de decizie politică încă mai cred că Marea Depresiune este doar una dintr-o serie de „crize normale” care afectează economia mondială globalizată. Este mai profundă, mai severă decât credeau, dar va fi tratată și atunci totul va fi La fel ca înainte. Vor arăta o formă „V”, apoi o formă „U”. Cu toate acestea, aceasta este o greșeală foarte mare: economia mondială nu va fi niciodată la fel ca înainte de 2008! Măsuri monetare și fiscale de rezolvat „crizele medii” nu vor fi un succes răsunător în sine.să aducă. Pur și simplu nu pentru că mecanismele de bază ale economiei mondiale globalizate „aparent supra-consumatoare” au eșuat. Joc terminat! Structura anterioară nu mai poate fi menținută. În secret toată lumea știa că simțise acest lucru în ultimii zece ani, doar că acum este foarte dureros pentru a înfrunta realitatea.

Deci, care sunt cauzele reale ale Marii Depresii?

În 1989, după destruirea furtunoasă a blocului comunist, SUA au devenit câștigătorii absoluti ai jocului pentru puterea economică și politică mondială. Euforia puterii a fost asociată cu euforia economică. Mișcarea economică mondială numită globalizare s-a concretizat și a adus un succes economic extraordinar. Globalizarea a adus noi continente în economia mondială și a dus la progrese tehnologice fără precedent.

Datorită beneficiilor economice directe, producția s-a mutat treptat în zone cu forță de muncă ieftină (de exemplu, Asia), în timp ce fostele centre de producție ale economiei mondiale (SUA, Europa) au devenit centre comerciale, financiare și în principal de consum. Cu puțină exagerare: China a produs, am trăit bine. În absența producției, am depășit procesele comerciale și am inventat mecanisme rafinate pentru producerea activelor ghoost la scară industrială - deoarece consumul trebuia finanțat din ceva.

Produsele financiare derivate au ascuns adevărata valoare a investițiilor. La bursă, investitorii și analiștii au fost amețiți în legătură cu cât valorează fiecare acțiune. Pe piața imobiliară, nu a fost posibil să se construiască sau să se cumpere atât de scump încât să nu se poată ieși din ea cu profituri serioase (vezi SUA, Spania). Guvernele au acoperit din ce în ce mai mult cheltuielile publice, care cresc în ofertele electorale ale politicienilor, cu credite, care, dacă nu sunt furnizate de piață, au fost declanșate de lansarea presei bancare (credința generală că obligațiunile T sunt adesea susținute de participanții la piață ).).

Lumea îndatorată

Până în a doua jumătate a anului 2008, lumea ajunsese la punctul în care capitalul de apariție antrenat artificial era deja de cca. de două ori și jumătate dimensiunea economiei reale! Între timp, populația și-a crescut constant consumul. La fiecare 3 ani schimba mașinile, îngrămădea munți de prostii inutile, schimba gadgeturile sale vechi de câțiva ani cu cele sălbatice, călătorea, se distra. Dacă nu avea venituri, asculta cu îndrăzneală spiritul epocii .

Bancherii au văzut procesul, dar nu au vrut să fie lăsați în afara boom-ului creditului. A fost văzut de politicieni, dar au cumpărat voturile cu un consum condimentat artificial. Au fost văzuți de directori ai marilor corporații, dar bonusul lor astronomic depindea de rezultatul de la sfârșitul anului. Au fost văzuți de capitaliști, dar s-au bucurat de profitul suplimentar al investiției lor. Iar consumatorii scutură falsa iluzie că această epocă de aur a prosperității va dura pentru totdeauna.

Ei bine, acest sistem economic mondial s-a prăbușit în ultimele luni!

Putem asculta o vreme veștile că recuperarea este întârziată și că, din cauza crizei, un indicator este din nou mai rău decât se aștepta, dar ar fi mai bine să recunoaștem în cele din urmă: toate încercările (lichiditate, stimul, păstrarea locurilor de muncă etc.) ) care au pierdut acest teren Vrea să mențină în viață un sistem „aparent supra-consumator”: sortit eșecului!

Cheia pentru rezolvarea problemei este crearea unei structuri economice mondiale bazată pe niveluri mai scăzute de consum, bazându-se mai puternic pe activitățile locale și, în același timp, să construiască un nou sistem financiar global care să împiedice reproducerea capitalului aparent. (Voi aborda mai detaliat în următoarea secțiune a analizei mele privind noua structură economică, „Future Time V/2, Dinosaurs Are Again Stinct”

Sistemul financiar trebuie re-reglementat

Cel mai important instrument pentru limitarea producției de capital aparent este crearea unui control global asupra serviciilor financiare și a furnizorilor de servicii! Un sistem economic globalizat pur și simplu nu poate exista fără control financiar global, iar statele naționale sunt incapabile să supravegheze procesele financiare globale. Găurile negre din sistemul financiar trebuie eliminate, în cazul în care banii dispar, curg, schimbă mâinile netrecut. Instrumentele derivate pe mai multe niveluri trebuie eliminate și sistemele off-shore trebuie în mod inevitabil să fie controlate. Practica de a investi pur pe credit trebuie eliminată. Pentru a limita capacitatea băncii de a genera bani, o supraveghere mai puternică sau o posibilă naționalizare parțială a sistemului bancar pare inevitabilă. Guvernele trebuie să învețe să-și gestioneze veniturile reale, trebuie să uite de instituirea deficitelor bugetare. Sunt necesare noi agenții de rating, auditori, administratori de fonduri de investiții, brokeri pentru a restabili încrederea publicului. Cei vechi au eșuat aproape fără excepție, erau orbi la criza iminentă.

Ar trebui creată o monedă de rezervă artificială, similară cu DST, legată de banii celor mai mari operatori economici din lume (Euro, USD, Rubla, Yuan, Yen, Khaleeji). Dacă banii unui stat (sau al unei regiuni) sunt moneda cheie a lumii, acesta este cel mai important jucător din economia mondială, toți ceilalți sunt printre „ceilalți”. Stabilitatea prețurilor, producției, consumului principalului emitent de monedă, sistemul financiar, piețele de capital, stabilitatea afectează întregul sistem. nu mai poate juca rolul său privilegiat anterior în economia mondială, dar probabil cea mai stabilă monedă din acest moment, euro, nu ar putea îndeplini cele de mai sus cerințe într-un sistem economic globalizat pe termen lung, cu noii bani mondiali: economia mondială a devenit multipolară.

Lumea avea mari așteptări cu privire la întâlnirea G20 de la Londra, dar a fost caracterizată în principal de așteptare. Axa SUA-Britanie a dorit să-i convingă pe ceilalți să facă o altă încercare de a reînvia structura economică eșuată prin extinderea coordonată a lichidității. Axa germano-franceză a cerut reforme structurale, în timp ce China a cerut crearea unui nou sistem financiar global. Nimeni nu a putut să-și forțeze voința asupra celorlalți, rezoluțiile adoptate includ pași prudenți pentru a pune în aplicare toate cele trei direcții strategice. Până acum, nimeni nu a câștigat, dar nu a pierdut.

A doua fază a crizei va fi mai dureroasă

Fără a accepta nesustenabilitatea sistemului de supraconsum, încercările statului național de gestionare a crizelor vor fi toate infructuoase. Marea voință, cheltuirea multor bani ai contribuabililor, poate avea un aspect temporar, dar sistemul în sine nu va fi vindecat de el. Prima fază a crizei s-a datorat reducerii capacității excesive și a bunurilor aparente cauzate de supra-consum. A doua fază va avea loc în fața nesustenabilității unui sistem economic care consumă în mod nejustificat. Aceasta va fi a doua fază, mai dureroasă, a atacului „tornadei de criză”. În timpul și după prima fază, s-ar putea spera că procesul ar putea fi inversat și impactul său atenuat. A doua fază, la rândul său, ar fi un total pierderea speranței. Activitățile, capacitățile și locurile de muncă declin care ar fi viabile într-o nouă structură economică mondială dacă ar supraviețui zilelor dificile.

Deteriorarea nivelului de trai în jur de 20-30%, falimentele statului, demonstrațiile, revoltele sunt de așteptat chiar și în țările dezvoltate economic în timpul celei de-a doua faze a colapsului.

Se așteaptă ca economia mondială să intre în a doua fază a crizei în 2009. Momentul stabilizării va depinde de eficacitatea măsurilor pentru crearea unui nou sistem financiar și economic global. Criza ar putea fi gestionată cu o structură gestionată a noului sistem economic mondial în cca. În 3 ani, dar dacă economia rămâne cu problemele sale din cauza lipsei unor măsuri substanțiale de gestionare a crizelor, ar trebui să ne așteptăm la o criză a muncii prelungită, chiar de zeci de ani.

(Autorul este economist, director strategic al Colegiului de Comunicare și Afaceri din Budapesta.)