Gábor Bojár: Această criză poate fi mai severă decât în ​​2008

Astăzi ar fi fost licitația anunțată pentru propriul program de cumpărare de acțiuni. A fost aruncat în aer în legătură cu epidemia. Între timp, prețul acțiunilor a scăzut semnificativ, ar fi fost mai avantajos pentru companie să cumpere la un preț mai mic. De ce a fost dar aruncat în aer?

criză

Din ce în ce mai multe companii din întreaga lume aleg să nu plătească dividende pe câștigurile de anul trecut, citând coronavirusul. Acesta este un pas de înțeles?

De înțeles și sunt de acord cu el. În situația actuală, este necesară constituirea unei rezerve mai mari decât cele obișnuite pentru pregătirea crizei economice severe preconizate, iar aceasta ar putea fi acoperită prin reținerea unui dividend normal. Facem la fel. În plus față de programul planificat de cumpărare a acțiunilor de trezorerie, am planificat să propunem Adunării Generale un dividend de aproape 4,5 milioane EUR, care să corespundă cu 90% din profitul de anul trecut, în conformitate cu reglementările SIT. La aceasta se adaugă 33 de milioane pentru achiziționarea de acțiuni proprii, pe care acum le putem plăti doar în dividende, pentru un total de 37,5 milioane. În schimb, am propus 30 de milioane, deci creăm o rezervă suplimentară de 7,5 milioane, cu mult peste dividendul obișnuit.

Aș dori să subliniez că dividendul extraordinar nu este rezultatul anului trecut, deci nu despre asta este vorba despre restricția propusă. Acest câștig provine din reevaluarea unor proprietăți de-a lungul multor ani, pe care le-am realizat acum. Face parte din spiritul SIT de a împărtăși acționarilor beneficiile nu numai ale rezultatului operațional, ci și ale reevaluării imobilelor. Desigur, acest lucru nu este acoperit în mod normal de numerar, dar, din moment ce îndatorarea noastră a fost mică, am reușit să creăm numerarul necesar cu un nou împrumut. Pentru „REIT-urile” americane, al căror omolog maghiar este SIT, beneficiul aprecierii trebuie plătit și în dividende. Dacă nu este în numerar, faceți un împrumut al companiei sau vindeți imobile. Prin urmare, cu această tranzacție, nu facem altceva decât să urmăm spiritul original al SIT.

Într-o situație de criză precum cea actuală, plata sau neplata dividendelor înseamnă crearea de valoare pentru acționari?

Cea mai importantă valoare pentru acționar este asigurarea funcționării cu succes pe termen lung a companiei chiar și într-o situație de criză. În situația actuală, acest lucru poate fi servit chiar și prin restrângerea dividendului obișnuit, care poate fi văzut de conducere, și va face o propunere de dividend adunării generale, care urmează să se pronunțe asupra acestuia.

Managementul nu numai că poate decide să nu plătească dividende în acest an, dar din ce în ce mai multe guverne fac presiuni asupra companiilor și le cer să își retragă promisiunile de dividende. Ce crezi despre?

Statul nu ar trebui să intervină în mod normal în deciziile de afaceri ale companiilor private, dar consider acum că este justificat să le atrag atenția asupra unei politici de afaceri mai conservatoare. Companiile supraviețuiesc nu numai în interesul companiei, ci și al tuturor. Dar este foarte important ca acesta să fie doar un avertisment și nu o instrucțiune, poate un regulament. Situația companiilor individuale poate fi foarte diferită, interzicerea generală a dividendelor în multe locuri poate face mai mult rău economiei în ansamblu decât beneficii. Poate exista, de asemenea, un caz în care o companie are rezerve indispensabile pe care nu le-ar putea folosi în viitorul previzibil, în timp ce proprietarul ar putea investi dividendul într-o altă afacere în care este mai necesară. Prin urmare, o astfel de decizie trebuie lăsată conducerii și proprietarilor care sunt familiarizați cu situația companiei.

Pentru companiile parțial de stat, este acceptabil ca statul să le ceară să nu plătească dividende?

În cazul întreprinderilor de stat parțial sau integral, statul nu poate interveni în deciziile cu puterea de stat, ci în calitate de proprietar. Desigur, aveți tot dreptul să faceți acest lucru.

Ce zici de necesitatea diferențierii între investitori în conformitate cu unele propuneri de stat și că numai investitorilor de retail nu li se vor plăti dividende de la companiile parțial de stat?

În situația specială actuală, aș putea să înțeleg multe măsuri care implică interferența cu procesele normale ale pieței. Dar pur și simplu nu înțeleg această sugestie. Acum că mulți își pierd locurile de muncă și își fac economiile, economiile trebuie acum pedepsite.

Să revenim mai precis la situația Graphisoft Park. În legătură cu coronavirusul, au un chiriaș care a inițiat rezilierea sau renegocierea contractului de închiriere? Nu se tem de vacantul în lunile următoare?

Ei spun că criza dezvăluie cu adevărat care sunt companiile puternice. Folosind o asemănare luată din box, nu băiatul este cel care îl dă, ci cel care stă în picioare. Marea majoritate a chiriașilor noștri se încadrează în această din urmă categorie, există unii care chiar pot crește acum. Acesta nu este un loc pentru publicitate obligatorie acum, dar chiriașii noștri recunosc, de asemenea, că biroul solicitant închiriat într-un mediu frumos a contribuit la succesul lor. Secretul succesului este o forță de muncă solicitantă, iar mediul de lucru este crucial pentru păstrarea unei forțe de muncă solicitante. Mai mult, este adevărat că majoritatea chiriașilor noștri sunt companii de cercetare și dezvoltare, unde lucrul de acasă a fost o practică acceptată anterior pentru mulți, astfel încât tranziția nu a fost o mare provocare pentru ei. Dar este de netăgăduit că se va afla într-o mare criză economică care nu o poate suporta, așa că trebuie să fim pregătiți pentru un post vacant mai mare decât de obicei.

În general, cum poate afecta coronavirusul Parcul? Se poate face o paralelă între criza din 2008 și actuala criză? Care sunt posibilele efecte comparativ cu 2008?

Sunt de acord cu mulți care prezic că această criză va fi mai severă decât a fost în 2008-9. A fost o criză bancară care a înghețat împrumuturile, prin care a avut un impact negativ asupra economiei reale. Pe de altă parte, epidemia actuală afectează direct economia reală. Măsurile de încetinire a răspândirii epidemiei ar putea avea un impact economic foarte serios, care nu trebuie să fie detaliat. Nu este o coincidență faptul că suedezii, de exemplu, au ales să nu impună restricții severe, deoarece victimele restricțiilor pot fi chiar mai multe decât victimele coronavirusului. Desigur, ei își pot permite acest lucru mai ușor decât noi, deoarece sistemul lor de sănătate este mult mai robust decât al nostru. Undeva am citit - poate în portofoliu - că bugetul suedez pe cap de locuitor pentru sănătate este de trei ori mai mare în PIB și de șase ori mai mare în termeni absoluți decât al nostru. Acum este foarte clar că sănătatea (și bineînțeles educația) este cea mai profitabilă investiție în economie.

Nu pot decât să sper că liderii noștri învață din aceasta.

  • Etichete:
  • dividend,
  • bursa de valori,
  • acțiune,
  • coronavirus,
  • euro,
  • Parcul Graphisoft