Pantofii se vând bine, dar se tem de Skechers

Acțiunile Skechers au primit o palmă uriașă după raportul flash al doilea trimestru, cu prețul acțiunilor în scădere cu 20% față de nivelurile anterioare raportului. Datorită scăderii cursului de schimb, lucrarea este extrem de ieftină în comparație cu creșterea potențială, cu toate acestea, investitorii au îndoieli puternice cu privire la faptul dacă compania poate aduce cifrele de creștere văzute până acum. Merită să urmărim povestea, deoarece vedem șansa ca reacția investitorului să fie în cele din urmă excesivă.

CE TREBUIE SĂ ȘTIȚI DESPRE SKECHERS?

Skechers este o companie americană de încălțăminte care este listată la bursă din 1999. Cea mai mare lovitură de la Skechers la începutul deceniului a fost așa-numitele pantofi vindecători „care se rostogolesc”, care s-au răspândit ca focul, în care compania cheltuiește o mulțime de bani și, în cele din urmă, la fel de repede pe cât au devenit populare, cererea pentru ei a dispărut. În cele din urmă, acest produs a fost o cădere uriașă pentru companie, deoarece abia puteau vinde stocul rămas pe gât și au fost chiar amendați cu 40 de milioane de dolari pentru publicitate înșelătoare.

Cu toate acestea, compania a învățat din greșelile sale și a dezvoltat un portofoliu de produse mult mai diversificat. Este destul de remarcabil faptul că este deja al doilea cel mai mare generator de venituri din spatele Nike pe piața americană de pantofi sport, dar au și o gamă tot mai largă de pantofi de stradă. Acest lucru va ajuta compania să evite să se bazeze prea mult pe un produs așa cum a făcut-o acum câțiva ani.

Muntele rusesc văzut în performanța companiei și-a lăsat, desigur, amprenta și asupra mișcărilor prețurilor acțiunilor. Până la sfârșitul anului 2011, cursul de schimb scăzuse cu aproape un sfert din cauza fiascoului pantofului rulant, dar de atunci marșează puternic, depășind 50 de dolari în 2015, de aproape patru ori mai mari decât cele din 2010. Cu toate acestea, creșterea a luat deja o formă exponențială, arătând o mișcare înainte de prăbușirea clasicului, pentru care nu a trebuit să așteptăm mult.

pantofii

INVESTITORII ÎN DUBI

Mai mult, suferința stocului nu pare să se fi încheiat încă, cursul de schimb a fost pălmuit în urmă cu încă câteva săptămâni. Dezamăgirea investitorilor a fost că compania a realizat o creștere a veniturilor de peste 20 la sută în ultimele trimestre, respectiv, dar a scăzut sub 10 la sută în al doilea trimestru. Desigur, creșterea de 9,7 la sută nu este încă rea, dar din cauza perioadelor recente, există așteptări mari pentru Skechers și, văzând pierderea impulsului după încălțarea pantofilor, investitorii se pot teme foarte mult de o sufocare similară.

Cu toate acestea, există diferențe între creșterea din 2010 și ceea ce s-a văzut în ultimii ani. Pe de o parte, s-a înregistrat un declin rapid după un salt rapid, în timp ce în ultimii ani compania a reușit să își mențină rata de creștere pentru o perioadă mai lungă de timp. Desigur, nu este dificil să vedem o paralelă între încetinirea actuală și cea din 2010, dar am putut vedea deja un declin similar în 2013, de exemplu, din care compania a fost deja capabilă să se recupereze în acel moment, evitând contratempuri mai grave. .

În plus, situația este mult mai bună în ceea ce privește cifrele semestriale, deoarece creșterea a fost încă peste 18 la sută. Desigur, declinul din ultimul an poate fi văzut și aici, dar nu în aceeași măsură ca pe o bază trimestrială.

De altfel, dezvoltarea veniturilor internaționale, care a crescut cu o rată de peste 20% de la primul trimestru al anului 2014, este foarte pozitivă. Deși este puțin îngrijorător faptul că a existat o scădere semnificativă și în ultimele două trimestre și, dacă încetinirea continuă, seria de creștere de peste 20% ar putea să se încheie.

În paralel cu creșterea veniturilor, profiturile Skechers au crescut brusc în ultimii ani, deși îmbunătățirea marjelor a jucat și un rol major în acest sens. Cu toate acestea, se preconizează că acestea vor rămâne la niveluri similare în următorii ani, deci dacă creșterea veniturilor încetinește mai mult, ar putea avea un impact asupra profiturilor.

DĂ-ȚI PUBLICAȚIE POSTUL DE CREȘTERE

În orice caz, analiștii se așteaptă ca compania să crească cu 10-20 la sută în următorii ani. Desigur, acest lucru ar fi mai lent decât în ​​ultimii ani, dar este totuși un ritm foarte bun, mai ales având în vedere valoarea stocului. Creșterea cu 16% a EBITDA este în conformitate cu perspectivele altor producători de echipamente sportive, în timp ce acțiunile Skechers tranzacționează la o valoare mult mai mică.

Interesant, creșterea medie estimată a EBITDA a componentelor S&P 500 cu rapoarte EV/EBITDA similare (6-7) este de doar 4,5% (comparativ cu 16,5% pentru Skechers)., și se așteaptă la o creștere mai mare a EBITDA Fedex. În plus, analiștii sunt, de asemenea, foarte optimiști în ceea ce privește stocul, deoarece, potrivit analiștilor Bloomberg, pot exista mai mult de 30% potențial în stoc, care este cel mai mare dintre acțiunile S&P 500 cu EV/EBITDA similar.

IMAGINA TEHNICĂ A EȘUAT

Cu toate acestea, imaginea fundamentală favorabilă este însoțită de o imagine tehnică foarte urâtă, deoarece un suport cheie a căzut după raportul rapid. Mai mult, schimbul pare să fi testat deja înapoi la nivelul de 25,5 USD, dar nu a reușit să-l zdrobească și să-l întoarcă. Prin urmare, mișcarea laterală prelungită va fi înlocuită de un declin continuu, întrucât, pe lângă mediile mobile, linia de tendință în scădere observată de la vârful anului trecut va împinge cursul de schimb în jos.

În general, stocul este extrem de ieftin în raport cu rata potențială de creștere a Skechers, nu numai în comparație cu concurenții săi direcți, ci și cu piața de valori mai largă. Cu toate acestea, se pare foarte mult că fiasco-ul pantofilor rulanți este încă viu în memoria investitorilor, prin urmare, aceștia sunt mai prudenți, având în vedere deteriorarea recentă a proceselor de venituri. În parte, acest lucru se poate datora reacțiilor foarte intense ale cursului de schimb, întrucât încetinirea observată în raportul celui de-al doilea trimestru este cu siguranță îngrijorătoare.

Deci, chiar dacă evaluarea este scăzută, investitorii au nevoie de dovezi, nu de promisiuni. Compania trebuie să demonstreze că poate evita scăderea veniturilor și să nu repete colapsul observat în 2010-2011. Deocamdată, este greu să judecăm dacă o companie poate face cu adevărat acest lucru, deși, după cum putem vedea, ne confruntăm acum cu o companie mult mai matură, deci există toate șansele de succes. Veți dori să urmăriți povestea. .

Cum să tranzacționați hârtia Skechers în sisteme kbc equitas?

1. Distribuiți

Webbroker: sub tranzacționare/schimb, sub ce? Introduceți acțiunea Skechers la întrebare sau introduceți numele acțiunii în câmpul Căutare valori mobiliare din colțul din dreapta sus.

PETI: Faceți clic pe Acasă Brokeraj/Oferte noi în fereastra Oferte noi din meniul derulant Securities, selectați mai întâi piața NY-NYSE și apoi stocul Skechers. Este posibil să nu vedeți prețul curent, pentru care trebuie mai întâi să adăugați o acțiune Skechers sub Instrumente/Filtrare globală (puteți plasa o comandă pentru acțiuni fără aceasta).

Schimb valutar: dacă nu aveți suma de monedă necesară pentru achiziție în contul dvs., sistemul vă oferă să convertiți automat suma necesară pentru comandă din moneda din contul dvs. De asemenea, puteți schimba manual valută în Webbroker în Tranzacții de bani/Schimb valutar.

2. Certificat

Nu numai că ne putem prelua partea din mișcarea prețurilor direct cumpărând acțiuni. Pe piața certificatelor de la Frankfurt, puteți găsi o serie de certificate (atât scurte, cât și lungi), fie cu un efect de levier relativ scăzut, fie destul de mare. Vizitați pagina noastră de căutare a certificatelor pentru a vedea ce certificate sunt disponibile pentru stocul Skechers.

Aviz juridic

Anunțul de marketing de mai sus a fost publicat de sucursala maghiară a KBC Securities (în continuare:KBC Securities”). KBC Securities nu face nicio declarație sau garanție că scenariile, previziunile și riscurile descrise reflectă așteptările pieței și sunt adevărate. Orice previziuni conținute în comunicarea de marketing au doar scop informativ. Performanța anterioară nu este o garanție a performanței viitoare. Datele numerice sunt generale, informative, reflectă doar compilarea autorului la un moment dat și pot fi supuse unor modificări ulterioare. Informațiile conținute în această declarație de marketing se bazează pe surse considerate autentice de către autori, dar autorii nu își asumă nicio responsabilitate pentru acuratețea, caracterul complet sau actualitatea.

Dacă anunțul de marketing include recomandări bazate pe anunțuri de marketing suplimentare de la KBC Securities, acestea nu pot fi niciodată interpretate fără liniile directoare cuprinse în anunțul de marketing aferent.

KBC Securities nu garantează în niciun fel că instrumentele financiare menționate în comunicarea de marketing vă vor satisface nevoile.

KBC Securities nu oferă consiliere specifică și personală în materie de investiții prin intermediul acestei declarații de marketing și nici nu se califică ca solicitare sau ofertă de subscriere, cumpărare sau vânzare a unui instrument financiar, analiză investițională, analiză financiară, cercetare investițională, consultanță financiară, fiscală sau juridică ., astfel încât să utilizați informațiile din comunicarea de marketing pe propriul risc.

Funcționarea sucursalei maghiare a KBC Securities este controlată de Autoritatea Belgiană de Supraveghere Financiară, Autoritatea Serviciilor și Piețelor Financiare (FSMA), prin intermediul companiei sale mamă, iar MNB (Magyar Nemzeti Bank) are, de asemenea, dreptul de a acționa în anumite domenii ale lege.

Vă rugăm să rețineți că, cu excepția cazului în care este permis în mod expres de lege, conținutul acestui anunț de marketing poate fi înregistrat, reprodus, distribuit, pus la dispoziția altora, efectuat public, difuzat sau pus la dispoziția publicului fără permisiunea prealabilă scrisă a KBC Securities.

Această comunicare de marketing nu este pregătită în conformitate cu cerințele legale pentru a promova independența cercetării investiționale și nu aduce atingere interdicției de tranzacționare înainte de diseminarea cercetării investiționale.

KBC Securities a dezvoltat și operează proceduri interne adecvate pentru a evita și dezvălui conflictele de interese, inclusiv în această declarație de marketing. Alte informații relevante despre persoanele implicate în pregătirea acestei comunicări de marketing și alte informații legate de comunicarea de marketing pot fi găsite pe următoarea pagină, făcând clic pe link-ul: Caracteristicile materialelor noastre, reguli de conflict de interese