Unde se duc banii oamenilor atunci când apare criza?

Unde se duc banii?

Unii cred că următoarea criză este în jurul gâtului nostru. Redresarea se desfășoară de prea mult timp și există semne din ce în ce mai îngrijorătoare: piața de valori este scumpă, în timp ce unele sectoare se poticnesc. Este foarte dificil să se prezică viitorul, dar dacă accidentul va avea loc, dinamica lucrului nu va mai fi complet necunoscută. În același timp, există un element recurent în acest proces, înconjurat de o multitudine de neînțelegeri și servește chiar ca bază pentru teoriile conspirației. Aceasta este o serie de întrebări:

Cum poate dispărea marea bogăție care este încă acolo în lume?

Unde vor fi banii oamenilor în criză?

Vom răspunde la acest lucru foarte simplu acum, dar hai să analizăm mai întâi exact din ce provine această întrebare. Când doi oameni, John și Thomas, fac afaceri între ei, cum ar fi oferirea și cumpărarea unui apartament, la un nivel mic, au loc următoarele. În primul rând, să presupunem că valoarea de piață a apartamentului 30 milioane HUF, iar Toma l-a cumpărat de la Ioan pentru 28. În acest caz, activele Tamás la valoarea de piață au crescut cu 2 milioane HUF, în timp ce activele lui János au scăzut exact cu aceeași sumă. Oricât de rău ar face János, averea totală a celor doi nu se schimbă, doar proporțional cu directorii lor într-un astfel de caz.

Nu se schimbă pentru că am stipulat că acel apartament valorează 30 de milioane pe piață, așa că Tamás ar putea să o facă căutând pe altcineva, spune Árp, căruia îl poate vinde la un preț corect. Activele totale nu se modifică cu prețul pieței neschimbat. Mulți oameni, imaginându-și o astfel de situație, cred că într-o criză există întotdeauna cei care se descurcă bine și în detrimentul altora. Dar realitatea este că nu este așa. Ghiceste asta problema este cu mișcările prețurilor de piață, adică în exemplul nostru prezent, cu Árpi.

Acest lucru se datorează faptului că, dacă Árpi, care urmărește piața și cumpără exclusiv la prețul pieței, ar putea cu ușurință să nu dea 30 de milioane pentru apartament. Nu pentru că crezi că nu mai merită asta. Și dacă piața se mișcă în jos, se poate întâmpla ca toată lumea să se descurce prost în timpul tranzacțiilor: János și Tamás (pentru Árpi, situația rămâne neutră). Dar, în plus, putem spune chiar în astfel de momente că toți cei care nu au intrat pe piață - pentru că pur și simplu nu vor să-și vândă apartamentul - erau la fel de bolnavi, deoarece averea lor scade pentru ei. La urma urmei, dacă, dintr-un anumit motiv, s-ar dovedi că vor să-și transforme casa într-o resursă care ar putea fi utilizată ca resursă universală, cu alte cuvinte, ar fi forțați să facă față prețurilor pieței.

În plus, posibila lor apariție pe piață ar crește doar partea de vânzări, adică ar împinge cu siguranță doar prețul de piață format până acum. Rezultă că prețul de pe piața imobiliară mută cu siguranță proprietatea tuturor proprietarilor de locuințe, chiar dacă nu sunt conștienți de aceasta. Nu se așteaptă ca oamenii obișnuiți să se ocupe de acest lucru, dar companiile mai mari, de exemplu, sunt deja de așteptat să ia în considerare astfel de active la valoarea de piață în orice moment.

Ce cauzează acest lucru?

Ceea ce determină fluctuația prețurilor de piață este un subiect deosebit de complex. Rămânând cu exemplul nostru, soluția este că valoarea de piață a acestui apartament nu depinde deloc de cât de bun este apartamentul. Există o serie de factori care afectează modul în care oamenii de valoare apreciază casele (precum și alte active) și există mai mulți care nu au nimic de-a face cu locuința în sine. Deci, chiar dacă ne păstrăm apartamentul în stare perfectă și chiar dacă nu există nicio schimbare substanțială pe piața imobiliară, prețul pieței se poate schimba în continuare dramatic. Este vorba despre aceeași cărămidă, același confort, dar pe piață poate fi totuși considerat complet diferit.

Situația veniturilor oamenilor, obiceiurile de consum, disponibilitatea de a economisi și mulți alți factori se pot schimba, ceea ce poate face ca obținerea unei case să fie unul dintre obiectivele lor. În astfel de cazuri, prețul pieței, care reflectă preferințele oamenilor, poate scădea chiar și fără ca cineva să beneficieze. Valoarea locuințelor în termeni de bani va fi pur și simplu diferită și, prin urmare, bogăția tuturor se va schimba.

În timp ce oamenii credeau că acel apartament valorează 30 de milioane și majoritatea era dispus să-l cumpere pentru atât de mult, chiar merita. Dar, în același mod: dacă sunt dispuși să-l cumpere doar pentru jumătate, 15, atunci degeaba insistăm că ne-a costat 30 de milioane și este în stare perfectă, este totuși doar 15. În astfel de cazuri, vor exista întotdeauna câțiva vânzători care încă așteaptă, care ezită să-și vândă prea mult apartamentul pentru atât de mult, dar dacă vor vedea mult timp că cumpărătorii nu fac o ofertă mai mare, vor accepta mai devreme sau mai târziu . Cererea și oferta se vor reechilibra în cele din urmă, doar la un preț mult mai mic.

Dacă o mulțime de oameni au intrat pe piața imobiliară la acest nivel de 30 de milioane, iar prețul pieței scade cu adevărat la 15, atunci bogăția lor de locuințe se va reduce cu siguranță la jumătate. Acest lucru este extrem de negativ efect de proprietate care, potrivit cercetărilor economice, pot schimba comportamentul consumatorului. În special, în cazul unor astfel de scăderi, de obicei scade și valoarea altor active.

Este important să recunoaștem că astfel de pierderi nu au meci câștigător. Oricine nu intră pe piață nu va simți imediat impactul prăbușirii pieței, dar își va reduce și bogăția în același mod. Oricine acționează ca vânzător își dă seama de pierderile sale, în timp ce pentru cumpărători aceasta este în sine o situație neutră. Doar ei pot face mai bine dacă își combină intenția de a cumpăra cu așteptarea. Dar efectul cumulativ al bogăției este de obicei negativ în cazul lor, cu excepția cazului în care sunt singurul activ pe care îl cumpără la prețul scăzut.

Bogăția societății în ansamblu poate fi astfel redusă dramatic în astfel de perioade de criză și nu există mari câștigători secreți pentru o astfel de poveste.

Acest lucru este adevărat peste tot

Exemplul de locuințe este mai aproape de viața noastră de zi cu zi decât lumea răutăcioasă a banilor și a piețelor de capital, astfel încât distrugerea proprietății este mai ușor de văzut acolo, motiv pentru care am început cu ea. Dar să mergem puțin mai departe acum și să vedem cum se poate generaliza acest lucru în alte domenii!

THE instrumente financiare acestea sunt evaluate la o piață de schimb sau OTC, unde principala diferență față de cele de mai sus este că procesele prezentate anterior au loc mult mai repede. În lumea financiară, dacă piața consideră că o acțiune valorează jumătate din preț, ofertanții cu prețuri mai mari vor fi scoși din portofoliul de comenzi foarte repede, iar cu tranzacțiile rezultate, prețul pieței poate scădea destul de ridicat. Ca și în cazul pieței imobiliare, toți jucătorii care au cumpărat la un preț mai ridicat se confruntă cu un efect de avere puternic negativ.

Bogăția acționarilor este pur și simplu suficientă atunci când piața de valori se rupe.

Valoarea pe care au pus-o pur și simplu dispare și devine praf pe măsură ce semnalele electronice arată altfel. Și pierderea suferită nu are alt picior, adică nu apare ca un câștig pentru altcineva. Desigur, pe piețele monetare și de capital dezvoltate, există o oportunitate de a construi poziții scurte, ceea ce înseamnă vânzarea și răscumpărarea ulterioară a unor active specifice, promițând un profit oricui trage bine această recesiune. Dar acest lucru nu le anulează pe cele anterioare, posibila creștere a bogăției câștigătorilor în mișcările pieței este diminuată de cât de mult pierde majoritatea din reevaluarea generală în astfel de cazuri.

Din această cauză, se poate spune de fapt că activele fumează în marea prăbușire a burselor. Datorită evaluării valorii schimbătoare a pieței, valorile mobiliare pot avea dintr-o dată un impact diferit și acest lucru poate transforma complet poziția financiară a proprietarilor lor. Dar am început acest articol cu un exemplu de piață imobiliară pentru a ilustra: aceasta nu este o caracteristică a piețelor financiare, ci un fenomen general, omniprezent, rezultate din mecanismele pieței. Din faptul că valoarea exprimată în bani nu are niciun punct de ancorare stabil. Într-o criză, cu devalorizarea activelor, nu doar comercianții de acțiuni sunt cei care se ard. Piața bursieră face asta pur și simplu prin stabilirea de prețuri eficiente și efectuarea rapidă a forței fundamentale care altfel ar apărea în altă parte.

Așadar, bogăția oamenilor poate fi ușor distrusă și, între timp, o parte din bani este de obicei fumată, dar cele două nu se întâmplă în același mod, iar relația este indirectă. Banii sunt de fapt distruși într-o criză, deoarece oamenii își plătesc datoriile decât să ia un împrumut.. Acest lucru se datorează faptului că suma de bani se extinde prin activitățile de creditare ale băncilor comerciale și este distrusă în sistemul nostru financiar modern prin rambursarea împrumuturilor. Efectele negative asupra bogăției și deteriorarea rentabilității încurajează actorii economici să își reducă efectul de levier, reducând astfel riscurile.

Această poveste are, de asemenea, o serie de alte efecte secundare asupra altor sectoare ale economiei. Pe măsură ce bogăția oamenilor scade, la fel și obiceiurile lor de consum. Și pe măsură ce comportamentul lor se schimbă, se schimbă și performanța sectorului corporativ. Între timp, sectorul financiar poate suferi, de asemenea, pierderi direct din cauza evoluțiilor nefavorabile ale pieței (risc de piață), în timp ce acestea vor suferi și pierderi din cauza deteriorării condițiilor de venit din cauza falimentelor și a falimentelor (risc de credit).

în plus întreaga economie este strâns legată de sectorul financiar, astfel, pierderile care apar acolo pot fi în sine capabile să adâncească o criză. Aceasta este o dinamică fundamentală a crizelor din sectorul financiar și poate fi cauzată de o prăbușire a pieței de valori. Desigur doar ca piețele de valori să nu se prăbușească singure, chiar dacă unii oameni cred asta. Mecanismul pieței care mută prețurile, dacă nu chiar rațional, urmează în mod clar anumite corelații și prețurile constant informațiile care ies la iveală.

Pe scurt, acest lucru nu poate fi scăpat

Am arătat mai sus că situația bogăției oamenilor este inevitabil expusă condițiilor pieței, fie că este vorba de locuințe sau active financiare. Dacă judecata de valoare a pieței se schimbă, activele noastre vor fi afișate pe „hârtie”.

Nici casele, acțiunile companiei, nici alte active nu au o valoare gravată într-o piatră. Acest lucru este atât de adevărat încât chiar și fluxurile de numerar garantate ale celor mai sigure obligațiuni de stat au prețuri de piață fluctuante. Pentru că pentru tine există, de asemenea, un preț pentru banii care ne vin fără risc în timp, care este decis de participanții la piață. Și nici nu este pe deplin stabil: atunci când încrederea în activele riscante scade, banii curg de obicei în așa ceva, suprimând randamentele fără risc.

Valoarea activelor se caracterizează cel mai bine prin câți bani câștigă pe piață pentru ei. Acesta din urmă este determinat de o gamă largă de circumstanțe și factori care influențează. Nu se poate scăpa de acest lucru, putem cumpăra doar active mai puțin sensibile la crize și mișcări ale pieței. Acțiuni cu nivel redus de beta, în industrii care sunt mai puțin tolerate de crize, sau obligațiuni de stat în care poziția financiară a țării este solidă. Dar rețineți că riscul mai scăzut este asociat cu o rentabilitate scăzută scăzută și există dovezi empirice în acest sens.

Mai mult, activele noastre de refugiu sigur vor fluctua oarecum și, de fapt, unele dintre ele pot deveni chiar surse de camfor într-o criză severă. Adică, nu există nicio scăpare în această poveste, deoarece aici valoarea exprimată în bani este problema în sine, deoarece nu poate fi stabilă prin însăși natura sa. Nu a fost niciodată în istorie.

Portofoliu Prof
Știință, tehnologie și societate - tot ce aveți nevoie pentru educația modernă.
Doriți să comentați acest subiect? Faceți parte din comunitatea noastră și urmați pagina de Facebook Portfolio Prof!