Despre risc

Îmi permit impulsurile, scriu o postare pe un subiect pe care doresc să-l scriu de mult timp. Și acesta este riscul, în special riscul financiar.

O persoană obișnuită intră în bancă, analizează rentabilitatea fondurilor mutuale din ultimul an și apoi află care dintre acestea vede cea mai mare rentabilitate pentru a-și pune banii, deoarece crede că 12% este mai mult de 5%. Nu are nicio idee că întoarcerea realizată nu înseamnă nimic în sine. Sunt date de neprețuit, nu mergem nicăieri cu ele.

Dacă aș spune că am o rentabilitate de 100% din banii tăi, te-aș face fericit? Probabil da. Și dacă aș adăuga, de asemenea, că l-am aruncat negru în cazinou și tocmai am intrat, ai fi totuși fericit? Nu, pentru că ți-ai da seama că aș fi putut pierde totul. Având în vedere acest lucru, rentabilitatea de 50% nu mai este atât de bună, nu? (În loc de cazinou, aș fi putut scrie un certificat turbo bursier, funcționează cam la fel.)

La fel, simplul fapt că o investiție a obținut 6%, 14%, 21% sau minus 17% este complet neprețuit. Oricât de incredibil pare, nu poți decide în funcție de asta.

Îi lipsește un alt număr care îi arată riscul. Combinația celor două date este cea care oferă informații evaluabile. Într-o parabolă: spune-mi, este o persoană sută de kilograme grasă? Nu te poți decide până nu îți spun dacă are o înălțime de 210 inci sau 160. Faptul că cineva are doar o sută de lire sterline nu îți spune nimic despre posibila ta obezitate.

Un 20% riscant poate fi o investiție mai puțin bună decât un 6% fără risc. Deoarece în spatele rentabilității riscante de 20% există că va aduce o pierdere de -30% data viitoare.

Această incertitudine este de obicei măsurată prin noțiunea de deviație standard luată din statistici. Abaterea standard arată fluctuațiile în care un anumit produs financiar a obținut un randament dat. Cu cât oscilația este mai mică, produsul este fără riscuri, cu atât dormim mai bine din cauza rezultatului final așteptat.

Dacă ne uităm la graficul de performanță al unui fond de piață monetară ca și cum ar fi desenat cu o riglă. În schimb, graficul unui fond bursier este ca silueta unui orizont din New York: o serie de vârfuri proeminente și văi adânci. Aici nu contează deloc că am cumpărat în fundul unei văi și l-am vândut în partea de sus, sau invers, l-am cumpărat în partea de sus și l-am vândut adânc în vale.

Cu cât riscul este mai mare (cu atât este mai mare varianța), cu atât se întoarce rentabilitatea oamenilor de la produs. Aceasta se numește o primă de risc. O persoană normală nu ar investi într-o acțiune pentru o promisiune de returnare de 6% dacă ar primi-o și într-un depozit bancar fără risc.

O altă greșeală obișnuită este că oamenii se uită doar la revenirea unui an. Faptul că piața de valori a mers prost anul acesta nu înseamnă că va merge prost și anul viitor. Doar pentru că ați putea tunde 25% pe aur în ultimii 3 ani nu înseamnă că nu ați putea cădea pentru el de trei ori mai mult în următorii 3 ani.

Ce alte riscuri financiare trebuie să avem în vedere?

Cel mai frecvent este riscul partenerului. Aceasta înseamnă că firma de la care am cumpărat o obligațiune sau o acțiune va da faliment. Este posibil ca banca să nu ne returneze depozitul. Acest lucru poate fi contracarat prin păstrarea banilor noștri în mai multe companii și mai multe bănci. Cu cât un partener este mai riscant, cu atât este mai mare rentabilitatea pe care o așteptăm de la el. Îndrăznim să dăm bani statului la 5%, MOL la 8%, un noname, dar o companie mai mare la 12% și o companie mică necunoscută la 20%. Aici, prima de risc de 3% pentru partener este între stat și MOL. Acest lucru ar trebui să vă vină întotdeauna în minte atunci când credeți că este o idee excelentă să cumpărați 9,5% din obligațiunile instituțiilor financiare Q.

Urmează riscul de lichiditate. Aceasta înseamnă că câinele nu vrea să cumpere garanțiile noastre de la noi. Dacă avem acțiuni MOL sau OTP, oricât de rea ar fi piața, ne putem vinde acțiunile în două minute. Dacă, pe de altă parte, deținem acțiuni la o companie mică, poate dura câteva săptămâni sau luni până când găsim un cumpărător pentru hârtie, chiar dacă este listat la bursă. Un alt exemplu: rambursarea obligațiunilor emise de Centrul de împrumuturi pentru studenți este garantată de stat, deci este echivalentă în risc cu titlurile de stat. Cu toate acestea, acestea se rotesc cu randamente cu 2% mai mari, pur și simplu pentru că nu pot fi vândute cu ușurință în niciun moment, spre deosebire de titlurile de stat. Aici, prima de risc de lichiditate este de 2%.

Un alt risc este riscul unei modificări a așteptărilor de rentabilitate. Așa cum am discutat deja, nu este bine să stăm într-un produs pe termen lung, cu rate fixe, de ani de zile, pentru că plătim mult pentru asta, dacă rentabilitatea așteptată crește între timp. Să presupunem că dacă cumpărăm o obligațiune de stat pe 10 ani astăzi la o rată a dobânzii anuală de 7% și apoi în jumătate de an ne așteptăm la o rată a dobânzii de 14% pe aceeași hârtie, vom primi cu 7% mai puțin pe an timp de 10 ani. Prin urmare, cu cât termenul este mai lung, cu atât rata de dobândă pe care o percep oamenii este mai mare, deoarece cu atât își asumă mai multe riscuri.

Riscul de reinvestire: ce să alegeți? Dobândă de 7% pentru trei ani sau dobândă de 6% pentru un an? Ce se întâmplă dacă nu primim 6% anul viitor dacă vrem să legăm banii înapoi? Acesta este riscul reinvestirii.

Riscul valutar: dacă cumpărăm acțiuni din SUA, riscăm nu numai riscul acțiunilor din SUA, ci și modul în care se schimbă cursul de schimb forint-dolar. Deoarece pachetul nostru de acțiuni a adus 10% în dolari degeaba, în timp ce dolarul a slăbit cu 15% față de forint.

Dintr-o dată nu mai există riscuri în mintea mea, dacă vreau, voi scrie în articol ulterior.

Concluzia este: uitați de atitudinea obișnuită conform căreia o rată/randament mai mare a dobânzii este mai bună decât una mai mică, deoarece nu este deloc adevărat, este o greșeală uriașă pentru care mulți oameni au plătit un preț foarte scump. Cu același nivel de risc, randamentele mai mari sunt mai bune. Atât este adevărat.

Celălalt: fără prânz gratuit! Nu credeți niciodată manechinele care promit un randament de 10-12-15%, fără riscuri. Nu există așa ceva, doar în poveste, în fundal este posibil să aflăm de ce există promisiunea unei returnări premium.

Ai nevoie de sfaturi financiare reale, te-ai saturat de agenti? Faceți clic pe link pentru mai multe informații.

Doriți să aflați mai multe despre finanțe? Aflați mai multe despre cele șase cursuri eligibile aici.