Exportatorii ruși de energie pot fi calmi

Într-un studiu cuprinzător al posibilelor consecințe economice ale crizei din Ucraina, experții din divizia de investiții din Londra a grupului bancar Goldman Sachs (GS) au evidențiat importanța continuării exporturilor de energie ale Rusiei către Rusia, Uniunea Europeană și Statele Unite datorită creșterea potențială și efectele inflaționiste.

energie

Analiștii GS din Londra au arătat că membrii europeni ai grupului OECD al economiilor industriale avansate au obținut 30% din importurile lor de țiței și gaze din Rusia anul trecut, reprezentând 65% și, respectiv, 70% din totalul exporturilor de energie din Rusia.

Problema nu este cauzată în primul rând de scăderea exporturilor de petrol din Rusia. Rezervele strategice europene actuale de țiței ar fi suficiente pentru 110 zile după încetarea completă a exporturilor rusești, dar în cadrul mediei europene, rezervele Germaniei ar putea înlocui aprovizionările rusești pentru 258 de zile.

În cazul în care situația ar deveni extremă, OPEC ar putea desfășura un surplus de un milion de barili pe zi - și potențial mai mult - și Rusia și-ar abate cel mai probabil propriul surplus de la încetarea aprovizionării occidentale către piețele asiatice, toate acestea putând duce la excesul de aprovizionare în piața mondială a țițeiului - se află miercuri în analiza lui Goldman Sachs.

Potrivit Camerei, principala problemă ar fi oprirea exporturilor rusești de gaze naturale, având în vedere dependența semnificativă a Europei. Rusia acoperă practic toate nevoile de gaze naturale ale Finlandei, dar Germania furnizează și o treime din nevoile de gaze naturale ale Rusiei. Factorii sezonieri și alți factori pot reduce efectele întreruperilor aprovizionării, dar nu există nicio îndoială că aceste perturbări potențiale ar avea, de asemenea, un impact negativ asupra creșterii economiei europene. În același timp, Rusia este, de asemenea, puternic dependentă de veniturile din exportul de țiței și gaze, care reprezintă 10% din produsul intern brut (PIB) al Rusiei.

Bazându-se pe toate acestea, interdependența Europei și a Rusiei înseamnă că niciuna dintre părți nu are un interes economic în declanșarea aprovizionării cu energie a Rusiei. Cu toate acestea, riscul principal este că experiența a arătat că politica poate lua o direcție irațională din punct de vedere economic, mai ales atunci când sunt în joc suveranitatea, securitatea sau mândria națională, spun analiștii Goldman Sachs din Londra, într-un studiu miercuri.

Cu toate acestea, alte case mari din Londra consideră că economia rusă ar fi mult mai vulnerabilă la sancțiuni occidentale mai dure decât ar crede mulți. Potrivit unei noi analize a economiștilor de piață emergenți de la Capital Economics, unul dintre cei mai mari analiști economici și financiari din Londra, există o opinie în Occident că Europa ar putea pierde mai mult dacă Moscova ar reduce măsurile similare ca răspuns la sancțiuni, cum ar fi exporturile de energie .

Cu toate acestea, analiștii companiei nu sunt de acord cu acest punct de vedere. Conform studiului lor, este adevărat că poziția investiției străine nete a economiei ruse este pozitivă, în valoare de aproximativ 150 miliarde dolari, contul curent este în surplus, soldul administrației publice este aproape echilibrat și raportul datoriei publice este scăzut cu standarde internaționale. Totuși, toate acestea se bazează pe exporturile de țiței și gaze naturale. Exporturile celor două surse de energie reprezintă aproape două treimi din totalul exporturilor rusești și jumătate din veniturile guvernamentale. În plus, deși China este un consumator din ce în ce mai important, principala piață de export a Rusiei rămâne Europa, potrivit Capital Economics. Casa însăși estimează că exporturile rusești de țiței și gaze naturale către Europa valorează aproximativ 230 de miliarde de dolari pe an. Acest lucru este, de asemenea, egal cu 10% din produsul intern brut al Rusiei, conform calculelor Capital Economics.

Accentul principal se pune pe cât de vulnerabilă ar fi Europa dacă Rusia ar răspunde la extinderea sancțiunilor prin închiderea robinetelor. Cu toate acestea, se acordă relativ puțină atenție dependenței Rusiei de veniturile din exporturile de țiței și gaze, au subliniat analiștii Capital London.