Astfel, rolul dolarului ca monedă de rezervă sa schimbat în ultimii 20 de ani

Au existat schimbări interesante de la începutul mileniului în proporțiile monedelor internaționale de rezervă. Rolul dolarului american a scăzut brusc: de la 71 la 62 la sută, ponderea euro a crescut substanțial de la 18 la 20 la sută, rolul lirei britanice a crescut de asemenea semnificativ de la 2,7 la 4,4 la sută și dolarul australian și canadian rolul dolarului, precum și al yuanului chinez au apărut, de asemenea, printre activele de rezervă.

rezervă

Fiecare țară și bancă centrală din lume creează așa-numitele rezerve internaționale din diferite valute. Dacă nu ar face acest lucru, nu ar fi sigur pentru comerțul exterior al unei țări sau, eventual, să-și ramburseze datoriile, dar dacă da, cetățenii săi nu ar putea nici măcar să cumpere schimb valutar în scopuri turistice.

Există, de asemenea, o experiență internațională cu dimensiunea adecvată a rezervei: este de obicei dată pentru cât timp sunt acoperite importurile țării, dar ia în considerare și orice obligații de rambursare a datoriilor. Moneda în care o țară își deține rezervele este întotdeauna o chestiune de considerare individuală, dar posibilitățile sunt limitate, întrucât monedele țărilor mai mici, dar chiar mijlocii, sunt reticente să fie incluse în rezerve.

Vor rămâne cele mai mari economii din lume, inclusiv cele cu o monedă convertibilă, sau cel puțin o reglementare suficient de bună pentru a fi de încredere.

Monedele de rezervă preferate sunt deja numite monede mondiale sau de rezervă, dar FMI definește, de asemenea, ceea ce consideră oficial o monedă de rezervă și menține o unitate de gestionare a contului DST cu o anumită pondere, care este în esență relevantă doar pentru practica de creditare a FMI.

Coșul FMI

FMI definește un coș de DST pe o bază fundamentală, cum ar fi cantitatea de comerț într-o anumită monedă din lume. Ponderarea actuală, care este în vigoare din 2016 și va fi revizuită în acest an: dolarul american cântărește aproape 42%, euro 31%, yenul japonez și lira britanică aproximativ 8%, yuanul chinez a câștigat 11 procent la admitere în 2016.

Țările respectă rar ratele FMI în rezervă. Există momente în care decid pentru un motiv complet practic: de exemplu, dacă comerțul lor exterior este predominant într-o monedă (ca în Ungaria predominant în euro), acesta formează o majoritate în rezervă, dar poate fi determinat și din motive politice sau faptul că rezerva este atât de gigantică, încât pentru o lungă perioadă de timp nu a putut deține altceva decât dolari SUA sau obligațiuni guvernamentale americane.

20 de ani

Care țară are următoarea compoziție a rezervelor valutare va face obiectul următoarei analize, vom examina acum cum s-au dezvoltat toate rezervele țărilor lumii în ultimii 20 de ani.

schimbat

Dacă ne uităm doar la cifrele inițiale pentru 1999 și cele mai recente cifre pentru 2019, vedem doar că rolul dolarului american a scăzut brusc: de la 71 la 62 la sută, ponderea euro a crescut substanțial de la 18 la 20 la sută, britanicii Rolul lirei sterline a crescut de asemenea semnificativ de la 2,7 la 4,4 la sută, iar rolul dolarului australian și al dolarului canadian a apărut mai precis: și în cele din urmă, yuanul chinez a apărut și printre activele de rezervă.

De ce dolarul?

Doar acest lucru arată că țările încearcă să reducă predominanța dolarului american. De fapt, întrebarea este de ce dolarul a câștigat o greutate atât de gigantică, care a existat în 1999.?

Răspunsul constă în faptul că, în 1945, la sfârșitul celui de-al doilea război mondial, pur și simplu nu exista o altă monedă sigură, cel mult francul elvețian putea fi considerat astfel, dar dimensiunea economiei elvețiene era incomparabil de mică în comparație cu cea a Statele Unite. O mare parte din Europa zăcea în ruine, la fel ca înfrângerea Japoniei. Așadar, a apărut dominația mondială a dolarului, care a început să se schimbe încet și a fost în primul rând monedele Japoniei și Germaniei de Vest, cele două care au fost înfrânte, dar incredibil de repede, devenind a doua și a treia economie din lume, yenul și marca, care a câștigat teren. De asemenea, Marea Britanie s-a adunat și, deși lumina sa veche s-a epuizat, fiind cea de-a patra cea mai mare economie din lume, moneda sa a devenit demnă de a fi inclusă în rezerve. Odată cu introducerea monedei euro, marca acum complet germană a fost înlocuită cu moneda euro, dar chiar și la începutul mileniului, dolarul pare să fi prevalat.

Momentul de glorie al euro

Cu toate acestea, dacă ne uităm la ceea ce s-a întâmplat în ultimii 20 de ani, detalii interesante ies la iveală. Până în 2005, euro devenise foarte acceptat: încrederea a crescut într-o asemenea măsură încât greutatea sa a crescut de la 18 la 25 la sută, mai ales în detrimentul dolarului și într-o măsură mai mică în detrimentul yenului, cu Lira britanică singură câștigă în greutate.

Până în 2010, această tendință a persistat: cu euro la 27%, aproape că se apropia de locul său în comerțul mondial și, în acest ritm, părea că ar putea fi o adevărată provocare pentru dolar.

Din ce în ce mai mulți oameni spun că acest lucru a îngrijorat Statele Unite de la început, pentru că nu a vrut să accepte că există o monedă care ar putea pune sub semnul întrebării monopolul dolarului și că aceasta se reduce greutatea celuilalt în timp ce Yuanul chinez va evolua inevitabil. În același timp, nici viziunea SUA nu este clară, deoarece în timp ce Alan Greenspan, care a fost președinte al Fed de 20 de ani, a spus în 2007 că euro va fi cea mai importantă monedă a lumii, el a imaginat mai târziu dezintegrarea zona euro.

Efectele crizei

Următoarea dată, 2015, arată deja o imagine complet diferită în ceea ce privește compoziția rezervelor valutare față de 2010: criza și urmările ei au rearanjat ratele. Căderea dramatică a monedei euro este spectaculoasă: în perioada post-criză, aceasta se datorează crizelor severe din unele state membre ale zonei euro, în mare parte în Grecia.

Cu toate acestea, dolarul a fost ales doar într-o măsură mai mică decât euro: dolarul canadian și australian a devenit popular, iar rolul yenului a crescut din nou. De asemenea, rolul francului elvețian a crescut brusc și nu este o coincidență faptul că banca centrală elvețiană a trebuit să renunțe la limita cursului de schimb la începutul anului 2015 și să permită francului să aprecieze puternic.

Recent și la ce să ne așteptăm

Ulterior, s-a observat până în prezent o nouă scădere a rolului dolarului, de data aceasta în detrimentul yenului și a yuanului chinez, care a fost clasificată și ca monedă mondială de FMI (China a devenit între timp lumea a doua cea mai mare economie). Contracția dolarului ar putea fi urmărită în mod specific în mai multe cazuri: Rusia a redus semnificativ proporția monedei SUA după ce SUA a impus sancțiuni și apoi a continuat să îi fie ostilă. China decide să ușureze supraponderalitatea dolarului după ce SUA a lansat războiul comercial.

Aceste țări au cumpărat o parte din aur de la dolar și alte bănci centrale și-au crescut, de asemenea, rezervele de aur, însă doar schimbarea cursurilor valutare este un bun indiciu al evoluției, în special scăderea ponderii dolarului pe termen lung. Toate acestea, astfel încât, în timp ce dolarul are un interes considerabil, randamentele fără risc disponibile în euro, franci elvețieni și yeni sunt negative, dar situația nu este mult mai bună pentru lira sterlină. Se poate presupune că, dacă această anomalie dispare și randamentele din Europa revin la normal, o reorganizare semnificativă ar putea aduce beneficii euro și, într-o măsură mai mică, lirei, reducând în continuare dominanța încă mică a dolarului. Încrederea în moneda Chinei va continua să crească, iar cota sa s-ar putea multiplica în funcție de greutatea economică a țării.

  • euro
  • yuan
  • dolar
  • valută de rezervă
  • DST