Turcia: simptom

Nu este o chestiune ca turcii să-și aducă necazul cu propria lor prostie, dar de ce tocmai a izbucnit criza cursului de schimb? Cred că pentru că criza turcească este doar un simptom, la fel ca și problemele din Argentina. Din acest punct de vedere, nu este deloc ilogic ca monedele țărilor emergente să scadă, indiferent cât de departe sunt de Istanbul.

Și principalul motiv, cred, este lipsa de dolari care pare să se formeze în lume. Rezerva Federală SUA a început deja și accelerează retragerea de dolari tipăriți în anii precedenți, inversând tipărirea și retragerea de bani, care a fost numită relaxare eufemistic cantitativă. Adică, pentru a o spune foarte simplu: sunt din ce în ce mai puțini dolari, lichiditatea banilor mondiali se reduce:

blogului

În acest sens, întărirea dolarului din 2015 nu este un semn prea bun, mai ales că țările emergente au contractat o mulțime de împrumuturi în dolari în ultimii 10 ani și serviciul său de datorii începe să provoace probleme ici și colo.

Dacă sfârșitul anilor 1990 servește cu adevărat ca o bună paralelă, ne putem aștepta ca această infecție să se răspândească de la țările emergente la cele dezvoltate în timp. Capitalul în retragere s-a speriat acolo după o vreme, nu mai era unde să se ascundă (vara 1998) și apoi Rezerva Federală SUA a trebuit să intervină cu reduceri ale dobânzii pentru a stabiliza situația. M-aș aștepta la ceva similar acum: evenimentele din țările emergente care par izolate deocamdată se vor revărsa mai devreme sau mai târziu asupra celor dezvoltate, provocând și îngrijorări de creștere. Dacă se întâmplă acest lucru și marile piețe bursiere reacționează cu o scădere accentuată, Fed este probabil să oprească ciclul creșterilor ratei dobânzii și este, de asemenea, imposibil să repornească și QE - ceea ce ar putea stabiliza din nou economia mondială. Văd cam asta ca fiind cea mai probabilă cale în următorii 1-2 ani.