Administrarea Fondului din Budapesta

Construcții speciale

Calcule

Calculul randamentului pentru un portofoliu cu mai multe articole
Calculul randamentului din datele proprii
Calculul randamentului din baza de date
Calculul randamentului pentru perioada standard
Model de investiții
Ghid de investiții

Informatii utile

Valoarea actuală (PV) a unui venit viitor în numerar este suma pe care trebuie să o investim acum la o anumită rată a dobânzii pentru a avea aceiași bani mai târziu ca acel venit.

EXEMPLU: Dacă putem investi banii cu o dobândă de 18% și dorim să obținem 11.800 HUF într-un an, cât trebuie să investim acum?
11.800/1,18 = 10.000 (Pentru a calcula rezultatul, 11.800 de forinți trebuie împărțiți la factorul de randament, adică 1,1 [18%/100 + 1].)

EXEMPLU: Dacă dorim să obținem 11.800 HUF mai târziu, dar ne așteptăm la o rentabilitate de 20% a investiției noastre, rezultatul este 11.800 HUF/1,2 = 9833,33 HUF. Deci, trebuie să investim atât de mult pentru a avea 11.800 HUF într-un an.

Astfel, în cele două exemple prezentate, a fost determinată valoarea actuală a unui flux de numerar viitor. În al doilea exemplu, am calculat, de asemenea, prețul unei obligațiuni simple pe un an, cu o rată a dobânzii de 18% și o valoare nominală de 10.000 HUF, corespunzătoare nivelului de randament dat de 20%.

Valoarea actuală a unei investiții mai complexe - în cazul în care există venituri mai mari - se calculează calculând separat valoarea actualizată a fiecărui venit viitor în numerar și apoi adăugând rezultatele obținute.

EXEMPLU: O obligațiune cu o valoare nominală de 10.000 HUF plătește o dobândă de 18% la sfârșitul primului an și o dobândă de 16% la sfârșitul celui de-al doilea an. Rambursează capitalul în același timp la sfârșitul celui de-al doilea an. Cât merită acordat pentru obligațiune dacă randamentul nostru așteptat este de 20%?

PV1 = 1800/1,2 = 1500
PV2 = 11.600/(1,2 * 1,2) = 11,600/1,44 = 8055,56
PV1 + PV2 = 9555,56

Așadar, merită acordat 9556 HUF pentru obligațiune la un randament de 20%. (Deoarece dobânda pentru mai mult de un an este întotdeauna purtătoare de dobândă, trebuie împărțită la pătratul factorului de randament atunci când se calculează PV2.)

La calcularea valorii actuale, factorii de randament trebuie recalculați pe o perioadă lungă care trece între data fiecărei plăți și data investiției. Acest lucru trebuie făcut în același mod ca cel descris pentru calculul randamentului, astfel încât factorii de randament să fie numărul de zile scurs/365. la putere.

EXEMPLU: Obligațiunea din exemplul anterior nu rambursează principalul, precum și dobânzile datorate pentru perioada de după 20 de luni (608 zile). Apoi, atunci când se calculează PV2, factorul de randament (1,2) nu trebuie mărit la a doua putere, ci la 607/365 = 1.663. la putere. Trebuie să împărțim fluxul de numerar la rezultatul acestei puteri.

Din exemplele prezentate, se poate observa că rata de schimb și randamentul se schimbă întotdeauna în direcții opuse: dacă rata dobânzii pe piață crește, rata de schimb scade, sau dacă prețul unui titlu scade, randamentul acestuia crește cu o valoare fixă. plăți viitoare. O rată a dobânzii mai mare înseamnă că putem obține același venit cu o investiție curentă mai mică în numerar (la un curs de schimb mai mic).

În calculul valorii actuale, determinăm un curs de schimb care merită cheltuit pentru întreaga investiție dacă dorim să obținem randamentul scontat. Dacă scădem prețul real de piață al titlului sau investiției din această valoare actuală, obținem valoarea actuală netă (VAN).

EXEMPLU: Obligațiunea din Exemplul 3 este disponibilă pe piață la 9.400 HUF. Care este valoarea actuală netă a investiției? VAN = PV-P = 9556-9400 = 156
Deoarece valoarea obținută este pozitivă, merită să cumpărați obligațiunea.

Dacă valoarea actuală netă este pozitivă (de exemplu, titlul este mai ieftin decât ne așteptăm să fie), poate doriți să investiți sau să cumpărați titlul. Din investițiile cu doi parametri diferiți, merită să o alegeți pe cea cu valoarea actuală netă mai mare.

Dacă valoarea prezentă este dată în formula utilizată în calculul valorii actuale și căutăm randamentul, atunci vorbim despre un calcul intern al ratei de rentabilitate. Rata internă de rentabilitate (IRR) este rata dobânzii la care valoarea actuală a fluxurilor de numerar ale unei investiții este însăși rata de schimb, adică valoarea sa actuală netă este zero. Rata internă a rentabilității unei investiții cu mai mulți bani poate fi determinată de obicei numai folosind o metodă de aproximare. Software-ul de calcul tabelar pe computere ajută la calcul.