Blestemul petrolului ieftin

Din cauza prețurilor scăzute la petrol, Moscova ar putea să nu poată împrumuta pentru construcția a cincizeci de reactoare nucleare care urmează să fie construite în străinătate, inclusiv a doua unitate din Paks. Stabilitatea în Arabia Saudită și Iran ar putea tremura, distrugând Orientul Mijlociu.

Au trecut doar trei ani de când Gérard Depardieu și-a fluturat cu mândrie pașaportul rus într-un foc încrucișat de camere de la Moscova. Actorul francez a primit cetățenia de către președintele rus Vladimir Putin pentru a evita impozitul pe veniturile personale de 75% planificat în țara sa. Cu toate acestea, în Rusia, din cauza deteriorării situației economice cauzată de prețurile scăzute ale petrolului, se așteaptă ca în acest an să fie introdus un impozit progresiv pe venitul personal, abandonând sistemul precedent de 13%. Depardieu ar vrea cu greu să fie astăzi un „refugiat economic” în Rusia.

Aurul lichid - una dintre principalele surse de venit pentru economia rusă - are un preț de 115 dolari pe baril timp de doi ani (159 litri pe baril), dar acum este bine să îl puteți vinde cu 30 de dolari. Semnele crizei din economia rusă arată deja, de exemplu, cheltuielile publice au trebuit să fie reduse drastic: numărul personalului din Ministerul Apărării, Managementul Dezastrelor, Agenția pentru Droguri a fost decimat și salariile angajaților de stat au fost tăiate.

Concurența celor trei

Problema nu a fost cauzată în primul rând de Rusia, al doilea mare producător cu o capacitate de zece milioane de barili pe zi. Arabia Saudită, care ocupă primul loc în competiția de extracție, poate compensa prețul scăzut al petrolului de când a început să speculeze pe piața mondială în 2014. Esența operațiunii este de a aduce vârful petrolului la suprafață: astăzi, 12,5 milioane de barili de petrol ieftin sunt pompate din deșert pe zi, adică 1,5 milioane de barili cu mai mult de doi ani în urmă. Cu aceasta, Riyadh a provocat o supraofertă pe piața mondială, a scăzut prețurile și încearcă să elimine concurența. După aceea, prețul materiei prime ar fi maximizat, care se așteaptă să depășească nivelul din 2014.

Două greșeli s-au strecurat în plan, provocând o criză globală. Acest lucru este și în detrimentul Riyadhului de astăzi, dar nu mai este posibil să ieși din roata veveriței. Primul eveniment neașteptat a fost că, anul trecut, puterile occidentale au ridicat sancțiunile impuse Iranului în 2012, fosta a treia cea mai mare țară producătoare de petrol din lume. Statul persan, care a produs 3,5 până la 4 milioane de barili pe zi înainte de embargou, revine astfel treptat la scenă. „Suntem hotărâți să ne recâștigăm prima parte din piața mondială a petrolului”, a anunțat recent ministrul petrolier Bijan Zanganeh și chiar intenționează să dubleze producția actuală la trei milioane de barili pe zi, restabilind statutul anterior embargoului.

Cursa celor „trei mari” pentru ca fiecare dintre ei să sculpteze o parte din ce în ce mai mare din consumul pieței mondiale de 95 de milioane de barili pe zi a provocat o surplusă mai mare decât credeau saudiții. Astăzi, 1,5 milioane de barili de petrol pe zi sunt oferite spre vânzare mai mult decât există cerere. În plus, Teheranul a anunțat că, în ciuda excesului de oferte, acum vrea să vândă în fiecare zi jumătate de milion de barili de petrol în străinătate, ducând la o altă scădere a prețurilor.

Cererea scade

Al doilea factor neașteptat de saudiți: în timp ce oferta sa extins, cererea a continuat să scadă. Creșterea economică a Chinei a încetinit, creșterea PIB-ului s-a moderat la șapte la sută după un vârf de 12 la sută în 2007, iar baloanele de investiții finanțate prin împrumuturi par să explodeze. Imperiul Asiatic procură patru milioane de barili de petrol pe zi din surse interne și alte șase de pe piața mondială. Această din urmă cantitate scade direct proporțional cu scăderea PIB-ului. Iar Iranul a precizat că, dacă rentabilitatea sa pe piață este însoțită de o scădere a prețurilor la petrol, nici nu își va încetini ritmul vânzărilor. Adică, „trei mari” extractori nu au de ales decât să liciteze unul sub celălalt dacă vor să vândă petrolul.

Dar trebuie să-l vinzi. Cele trei țări sunt pe o cale forțată, deoarece veniturile ocupate din vânzarea de surse de energie până acum nu au fost investite în investiții productive cu valoare adăugată. De fapt, toate cele trei state și-au construit economiile pe o monocultură de surse de energie. 70 la sută din veniturile din exporturile rusești provin din vânzarea de petrol, gaze și alte produse miniere; producția de vehicule și industria chimică reprezintă împreună doar 10%, rezultând că Rusia, de exemplu, nu fabrică nici un cuptor cu microunde. Băncile de acolo folosesc software american, pompele pentru producția de petrol sunt furnizate de germanul Siemens, iar suedezul Volvo furnizează mașini pentru munca pe teren a industriei energetice.

Rusia este forțată să forțeze extracția și vânzarea de petrol și în alte moduri. Construcția centralelor nucleare străine, inclusiv noua unitate Paks, este împrumutată de Moscova din venituri din petrol, spune institutul de cercetare Virginia Atomic Insights. În lume există 15 centrale nucleare rusești în construcție, de la Venezuela la Vietnam, iar alte 35 sunt în curs de pregătire. Cu toate acestea, rentabilitatea investiției este lungă, astfel încât prețurile scăzute ale petrolului sunt dublu negative pentru economia rusă. Astfel, este de înțeles de ce data finalizării centralei nucleare din Turcia a fost amânată încă din martie trecută, cu mult înainte ca avionul de luptă rusesc să fie doborât în noiembrie. O altă scădere a prețurilor petrolului ar putea îngropa astfel rețeaua de centrale internaționale internaționale planificată cu atenție de la Moscova.

Structura economică a Arabiei Saudite și a Iranului este similară cu cea a Rusiei. Cu excepția câtorva articole, cele două țări nu produc produse industriale, așa că regatul deșertului achiziționează echipamentele necesare pentru extragerea petrolului din America și Iran în primul rând din Orientul Îndepărtat, China și Coreea de Sud. Pentru a rezolva problemele actuale, cele trei țări încearcă soluții similare: reducerea la jumătate a rezervelor. Riyadh și-a atins rezervele valutare, care au scăzut de la 740 miliarde dolari la 640 miliarde dolari în doi ani. Dacă epuizarea numerarului este la un astfel de ritm, în câțiva ani, rezerva va scădea sub nivelul critic de 200 miliarde dolari, iar temerile de incertitudine ar putea duce la retrageri semnificative de capital străin. În Rusia, un fond de stabilizare a fost înființat în 2004 pentru a suplini fondurile pierdute atunci când economia slăbește. Banii din fond erau încă 535 miliarde dolari în urmă cu patru ani, acum sunt în jur de 350 miliarde dolari și scad rapid. Iranul nu a reușit să acumuleze rezerve semnificative din cauza sancțiunilor, banca sa națională ar putea avea „abia” mai mult de 115 miliarde de dolari, din care 90% provin din vânzările de petrol și gaze.

Prima cade

Toate cele trei țări au subvenționat din buget consumul intern de energie la nivel scăzut, iar banii au fost cheltuiți pentru cheltuieli sociale. În prezent, prețul cu amănuntul al combustibilului în Europa este în medie de aproximativ un dolar, în timp ce în Rusia este de o jumătate de dolar - diferența este acoperită de stat. În Arabia Saudită, pe de altă parte, prețul apei este susținut de stat. Țara obține o cantitate semnificativă de apă dulce din distilarea apei de mare; producerea unui metru cub de apă potabilă este un dolar, dar consumatorul plătește doar opt cenți pentru aceasta. Este posibil ca Iranul să fi făcut o utilizare mai rațională a veniturilor sale din petrol, deoarece a înființat cabinete medicale în mediul rural și a investit în învățământul superior. Dar statul persan nu a „scurs” venituri uriașe din petrol înapoi în economie, cu excepția sectorului energetic.

Evident, mai multe dintre diferitele costuri ar trebui transmise populației, dar acest lucru este riscant din punct de vedere politic. Toate cele trei țări sunt caracterizate de lume ca fiind autoritare, iar stabilitatea acestor sisteme este asigurată de faptul că elita politică garantează o calitate mai bună a vieții prin subvenții de stat. Austeritatea posibilă, pe de altă parte, ar duce inevitabil la nemulțumire și destabilizare.

Așa cum sa întâmplat deja în cele mai mici. În Venezuela bazată pe petrol, semnul distinctiv al „socialismului” lui Hugo Chavez s-a prăbușit și, după 17 ani în alegerile din decembrie anul trecut, stânga și-a pierdut majoritatea în legislatură; Președintele Nicolás Maduro a dorit să impună o urgență economică, dar Congresul a votat împotriva. Venezuela are acum șanse mari de a depune faliment: PIB-ul său a scăzut cu 10% anul trecut, inflația a fost de 275%, iar FMI estimează că ar putea ajunge la 700% anul acesta.

Situația nu este mult mai bună în Azerbaidjan, care este bogată în combustibili fosili. Sursele de energie reprezintă 95% din exporturi și trei sferturi din totalul veniturilor guvernamentale. Din cauza crizei, moneda națională a scăzut cu o treime într-o lună, iar anul trecut a fost devalorizată cu 30 la sută. Guvernul azer a cerut Fondului Monetar Internațional și Băncii Mondiale împotriva prăbușirii lunii trecute și a cerut în total împrumuturi cu tragere rapidă de 4 miliarde de dolari.

Acest preț este diferit

Petrolul a pierdut 75% din prețul său în ultimii doi ani, în timp ce suma plătită pentru combustibilii domestici a scăzut cu doar 30%. Conform prețurilor interne, prețul de vânzare cu amănuntul - acesta este 25% din prețul de producător - este supus 27% TVA. Această sumă brută este percepută de acciza fixă, 120 HUF pentru benzină și 110 HUF pentru motorină. La rândul său, acest lucru are un impact de 27% TVA. Deci, oricât ar scădea valoarea petrolului, prețul combustibilului nu poate urma proporțional. Prețurile sunt diferite în alte țări, dar rezultatul final este similar: astăzi, în Europa, trebuie să plătiți aproximativ un dolar pentru un litru de combustibil peste tot.

În cel de-al patrulea trimestru, OMV austriecă va nota 1,5 miliarde EUR din cauza scăderii prețurilor la petrol din cauza deprecierii activelor investite în producție și dezvoltare, a declarat compania petrolieră austriacă la sfârșitul lunii ianuarie. Deja în al treilea trimestru, un miliard de euro de radieri au împovărat bilanțul companiei. Pe termen scurt, OMV vrea să economisească pe investiții și cercetare, deoarece promite cele mai rapide rezultate.

Planul este logic, deoarece companiile petroliere care forțează explorarea și producția sunt într-o poziție proastă din cauza prețului scăzut al țițeiului. Pe de altă parte, companiile care și-au stabilit vânzările pe mai multe picioare și au ținut cont de producția și distribuția derivatelor petroliere chiar se descurcau bine. Datorită prețurilor scăzute la combustibil, consumul mondial de benzină și motorină a crescut cu două procente. În același timp, sunt necesare rafinării de petrol pentru a produce combustibili, dar aceste instalații au fost decimate înainte de izbucnirea crizei, deoarece cererea a scăzut din cauza prețurilor ridicate ale combustibililor, rafinăriile au fost subutilizate și, prin urmare, au devenit neeconomice. Astfel, în Europa - România, Marea Britanie, Italia - au fost închise una după alta.

În acest sens, Mol a fost mai orientată spre viitor, întrucât are în prezent patru rafinării - câte una în Ungaria și Slovacia și două în Croația. Acest lucru va permite companiei să reducă la minimum pierderile de extracție din Marea Nordului, deoarece se așteaptă ca prețurile mai scăzute la combustibil să crească și mai mult cererea. Dar asta nu înseamnă că compania maghiară nu a fost afectată puternic de prețul scăzut al petrolului și de costurile ridicate de extracție. În câmpurile nordice, extracția unui butoi este de 25 USD, în timp ce în deșert aceeași sumă este de doar 4,5 USD.

În 2013, înainte de izbucnirea crizei, compania maghiară a cumpărat câmpuri petroliere din Marea Nordului aparținând insulelor britanice pentru 375 milioane de dolari. Pe atunci, prețul petrolului era de aproximativ 110 dolari pe baril. Mol ar fi putut compensa performanța slabă a puțurilor sale din Kurdistanul irakian, o zonă care în cele din urmă s-a dovedit a nu avea o cantitate extractibilă economic de active de hidrocarburi. Prin urmare, compania maghiară a părăsit afacerea. În alte părți ale Orientului Mijlociu, cercetările lui Mol nu au dat rezultate. Cu toate acestea, tocmai datorită creșterii cererii de derivate petroliere și a capacității semnificative de rafinare, poziția companiei energetice maghiare este stabilă.

În același timp, întrebarea este dacă - și următorul raport rapid al lui Mol poate chiar oferi un răspuns la acest lucru - dacă situația de la Mol poate fi așteptată din cauza situației prețului ieftin al petrolului și, dacă da, cât.

British Petrol a anunțat anul acesta 4.000 de concedieri, dintre care 600 vor afecta operațiunile din Marea Nordului. Totalul Franței a vândut o participație de 20% într-un câmp de gaze din Marea Nordului în 2015, iar Shell intenționează să concedieze 10.000 de angajați în 2016. Anul trecut, 42 de companii americane de foraj petrolier au depus falimentul, dar nici cei care încă se află în picioare nu sunt într-o poziție bună. De exemplu, Swift Energy, un petrol originar din Texas, dorește să își achite datoria cu scadență de 1 miliard de dolari. Nimeni nu vede calea de ieșire. Olivier Garnier, economist-șef la marea bancă franceză Société Générale, a declarat că companiile nu au de ales decât să împrumute și mai mult și să economisească și mai mult în fața scăderii veniturilor. Nici oprirea producției cu pierderi nu este o alternativă, deoarece ar costa mai mult decât continuarea exploatării puțurilor de petrol cu deficit, spune bancherul.