Concorde

În anul alegerilor prezidențiale din SUA, în mod evident, fiecare administrator de fond acordă o atenție deosebită programului economic și promite că va veni fiecare candidat și modul în care alegerile prezidențiale vor afecta economia SUA. Deocamdată, însă, cea mai mare întrebare este cum afectează economia SUA alegerile prezidențiale din SUA: într-o societate divizată din SUA, Trump pare enervat, dar nu trebuie să se teamă serios de succesul procesului de destituire. Președinții SUA care luptă pentru realegere câștigă de obicei, dar pe lângă scandaluri, tocmai performanța economică a înăbușat unii dintre ei. Și efectele negative ale războiului comercial abia încep să se vadă în fața creșterii indicilor bursieri: Indicele managerilor de achiziții din SUA a scăzut sub cincizeci de puncte pentru prima dată din 2016, în timp ce creșterea salariilor scade în rândul alegătorilor Trump în mai multe stări.

Președintele american în exercițiu este aproape întotdeauna reales. Dacă ne uităm la auto-alegerile din 1860 și până în prezent, se poate observa că șansele lui Trump de a fi realegute sunt deosebit de mari: în cei aproape 160 de ani studiați de analistul canadian BCA, rata de realegere a fost în medie de peste 70 la sută. Mai mult, rata de realegere a fost chiar mai mare, cu aproape 80%, când președintele era în creștere în primii patru ani ai ciclului economic.

Dacă economia ar fi avut rezultate bune, potrivit statisticilor, chiar dacă partidul de guvernământ ar pierde alegerile interimare, nu ar fi provocat o ruptură semnificativă în trecut. În acest caz, rata de realegere a fost oarecum mai mică decât înainte, dar a ajuns totuși la un procent foarte mare de 75%. În lumina datelor istorice, este de neînțeles de ce birourile de pariuri sunt mai susceptibile de a asocia democrații cu victoria decât cu realegerea lui Trump.

În perioada examinată, două procese au reușit să împiedice dublarea președintelui în funcție. Primul a fost atunci când economia s-a transformat într-o recesiune într-un an electoral și alegătorii au putut percepe semne de declin asupra propriei calități de viață. Al doilea caz, și mult mai rar, este atunci când președintele s-a implicat într-un scandal care a stârnit indignarea din partea unei mase critice a societății și a făcut ca popularitatea sa să scadă brusc. Așa a fost cazul lui Clinton sau al lui Nixxon - deși nu a fost implicată nicio realegere în cazurile Lewinsky sau Watergate, acesta din urmă a dus la demisia lui Nixon - iar Partidul Democrat încearcă în prezent să descopere o astfel de poveste.

Se pare că Trump nu poate face o greșeală suficient de mare pentru a eșua

Dar în ultimii aproape patru ani, Trump și FoxNews, care strigă sincronizat cu el, au împins în mod semnificativ pragul de stimulare pentru alegătorii SUA. Când vine vorba de președinte, există din ce în ce mai puține știri despre care alegătorul american își ridică încă capul, pentru că întotdeauna „viața se întâmplă” în jurul președintelui: ne putem gândi aici fie la alegerile manipulate de ruși, fie când a făcut observații inacceptabile despre femei.

Deși Partidul Democrat depune eforturi serioase pentru procesul de demisie încă din vară, iar mass-media americană acoperă în mod constant și pe larg problema, proporția susținătorilor procesului nu a reușit să se apropie de cincizeci la sută din populație. (Graficul WSJ de mai jos, publicat acum câteva zile, arată că vizionarea Fox News este destul de ridicată în mare parte a țării, indicând procentul americanilor care urmăresc un feed cel puțin o dată pe săptămână.)

Deși acest lucru nu este surprinzător într-o societate extrem de divizată, lansarea procesului nu ar fi putut fi pusă la îndoială din punctul de vedere al democraților - chiar dacă este o „armă nucleară” atât de rară pe care politicienii nu au folosit-o frecvent în trecut, deoarece poate deveni ușor contraproductiv. În parte, încrederea propriilor alegători ar fi fost zdruncinată dacă nu ar fi inițiat procedura și, în parte, economia ar fi crescut sub președinția lui Trump - un scandal de acest calibru sau o eroare forțată le-ar fi putut slăbi șansele de a fi realegute. .

Dar, deocamdată, în ciuda faptului că putem citi despre asta în știri în fiecare zi, iar președintele este vizibil și de înțeles tensionat în ceea ce privește procedura, nu are nicio miză reală, deoarece nu numai că moțiunea nu susține sprijinul public, ci și ar fi necesară majoritatea absolută a Senatului dominat de republicani pentru a demisiona. Procesul de demisie ar avea o șansă reală doar dacă liderii de opinie serioși din cadrul partidului republican se vor întoarce împotriva lui Trump, însă, deoarece popularitatea președintelui în cadrul partidului este neîntreruptă și a ajuns chiar la 90% recent - așa cum se arată în figura BCA, este proporțional mai mari, ca media președinților republicani din ultimele decenii - deci șansele ca acestea să fie neglijabile. Acuzarea este mult mai mult văzută ca o fază de încălzire a campaniei electorale a democraților.

Transformarea demografică lentă a societății ar putea aduce schimbări alegerilor din SUA - ci mai degrabă doar până în 2024

„Războiul comercial este bun și ușor de câștigat” (Donald Trump, aprilie 2019)

Deci acuzare aici, schimbare demografică acolo, totuși Trump pare să aibă o șansă mai bună acum decât un democrat care mai este ales - dacă reușește să evite o încetinire a economiei. De când a preluat funcția, președintele a făcut tot ce a putut pentru a stimula economia și, în parte, din această cauză, indicele S & P500, care este cel mai ușor de comunicat alegătorilor, atinge noi maxime în fiecare zi, în parte datorită inundația twitter a președintelui.

Dar, deși este o întrebare puternică cât poate dura bula de acțiuni, bătăliile de război comercial ale președintelui și tarifele impuse acestora ar putea avea o încetinire gravă asupra economiei. Această potențială încetinire economică este ilustrată de PMI producător american, care a scăzut sub 50 pentru prima dată din 2016, atrăgând atenția pieței asupra gravității situației.

Impactul războiului comercial este proeminent în „statele ondulate”, deoarece structura lor economică este semnificativ legată de industria prelucrătoare, scrie analistul BCA. În aceste state critice pentru alegeri, creșterea salariilor pentru alegătorul mediu a scăzut în ultima perioadă, iar această tendință este evidentă în special pentru cei care au votat anterior pentru Trump. Procesul este departe de a fi ireversibil, dar atrage atenția asupra faptului că Trump scoate bani din propriul buzunar al circumscripției electorale dacă continuă să insiste cu încăpățânare asupra unui război comercial și este dificil de prezis când acești alegători vor rămâne fără răbdare pentru el. Între timp, pot citi tot mai des articole care arată că chinezii au transmis creșterea prețului de la tarife consumatorilor americani.

Cealaltă față a monedei este prezentată de statisticile OECD compilate de banca Unicredit, care arată că impactul negativ al războiului comercial asupra Chinei este mai semnificativ, dar, deoarece creșterea economică a SUA este mai mică, rata de încetinire este cu siguranță mai dureroasă pentru SUA pe termen scurt. Deși cred că foarte puțini știu cât este creșterea reală a economiei chineze, așa că și mai puțini știu cât de mult poate însemna o încetinire a tarifelor, este clar că menținerea unei situații de război poate fi mai dureroasă pentru administrația Trump pe termen scurt decât pentru adversarii lor. (Deși miza reală în ciocnirea cu China nu este în niciun caz exclusivă în ceea ce privește tarifele sau balanța comercială externă, ci poziția conducerii globale.)

În consecință, în discuțiile comerciale există un sentiment tot mai mare că chinezii câștigă și Trump semnează încet orice altceva decât un acord primar cu China și menține economia stabilă până la alegeri.

Pe de altă parte, un acord puternic de primă rundă ar putea fi, de asemenea, răsturnat de escaladarea protestelor din Hong Kong. Importanța acestei probleme pentru republicani este bine ilustrată de faptul că „Legea privind drepturile omului și democrația din Hong Kong” a trecut prin Senat fără un vot împotrivă, astfel încât Trump nu poate rămâne neutru în această chestiune, chiar dacă interesele sale politice interne doreau acest lucru.

Este mult mai greu să vezi ce vor chinezii. Cu siguranță, Trump este acum în dezavantaj împotriva lor și pot ajunge la o afacere bună. Cu toate acestea, întrebarea este dacă Trump va fi dispus să respecte acest acord după alegeri. Poate că ar fi mai bine să aștepte și Trump - așa cum am văzut, jucând cu improbabila sa cădere deocamdată - să încheie un acord mai durabil cu duoul „nebunului Joe Biden” - „micul Michael Bloomberg” ca învingători, sau alt președinte democratic.?

Următoarele câteva luni vor răspunde cu siguranță la aceste întrebări, dar între timp, un lucru este deja sigur: războiul comercial nu este nici bun, nici ușor de câștigat.