Colapsul ar putea veni, totul s-a unit, potrivit economistului laureat al Premiului Nobel

Investițiile pe piața bursieră sunt mult mai riscante decât de obicei în situația actuală, potrivit economistului Robert Shiller, câștigător al premiului Nobel. Acest lucru se datorează faptului că investitorilor le este foarte teamă de un krak, în timp ce consideră că acțiunile sunt foarte scumpe, ceea ce pare într-adevăr extrem de scump. Nu pare un moment bun pentru îmbarcare.

colapsul

Prețurile acțiunilor pot chiar crește, dar actualul este un moment deosebit de riscant pentru investițiile bursiere, așa că ar putea fi mai bine să așteptați, spune economistul Robert Shiller, câștigător al premiului Nobel, în The New York Times. Acest lucru se datorează faptului că piața bursieră este considerată de către investitori foarte scumpă, dar este, de asemenea, în mod istoric uimitor de scumpă, în timp ce ei văd șanse mari să se producă un accident. Acest lucru nu înseamnă că se va produce neapărat un colaps, dar riscurile sunt mult mai mari decât de obicei, scrie el.

Shiller citează rezultatele mai multor sondaje pe care le-a dezvoltat și le efectuează în mod regulat în rândul investitorilor în ultimele decenii pentru a-și face o idee despre starea lor de spirit pe de o parte și pentru a înțelege modul în care văd rentabilitatea așteptată a investițiilor pe piața de valori pe de altă parte. Sondajele sunt realizate de Centrul Internațional de Finanțe, parte a Școlii de Management Yale.

Ele dau șansa accidentului

Un indicator se bazează pe răspunsurile date de investitori la următoarea întrebare: „Care credeți că este șansa ca în următoarele șase luni să se producă o prăbușire a pieței bursiere precum 1929 sau 1987, inclusiv cea a unui caz de colaps străin care se scurge în bursa americană? "

Indicele de încredere Krach arată, în medie, ce procent de respondenți din ultimele șase luni au răspuns că șansele lor sunt mai mici de 10%. În august, acest indice a scăzut la cel mai scăzut nivel actual de 13%, dar în septembrie nu a depășit 15%, ceea ce poate fi considerat și o valoare extrem de scăzută.

Potrivit lui Shiller, investitorii instituționali aveau încredere mai mare în piață, cu o valoare măsurată de 24% în septembrie, care este, de asemenea, o valoare remarcabil de mică.

Una peste alta, ceea ce contează este că marea majoritate a investitorilor spun că au șanse mai mari de 10 la sută chiar și de o prăbușire imediată a pieței bursiere, ceea ce este un bun indiciu că sunt destul de îngrijorați.

Un alt indicator citat de economistul câștigător al Premiului Nobel măsoară cât de mult se simt investitorii supraevaluați în raport cu valorile fundamentale sau cu o valoare în care par încă o investiție semnificativă. Variabila arată proporția investitorilor care cred că piața de valori nu este supraevaluată. Aceasta este acum 38% în rândul investitorilor individuali și 44% în rândul instituțiilor. Doar pentru comparație, criza din martie 2008-2009 a fost la un nivel minim de 77 și 82 la sută.

În ciuda semnelor crizei, piața bursieră este la niveluri record și prețurile burselor sunt împinse la niveluri foarte ridicate. Acest lucru este foarte diferit de martie 2009, când stocurile erau ieftine, iar piața a început apoi să crească.

Acțiunile sunt foarte scumpe

Și acțiunile sunt într-adevăr foarte scumpe acum, scrie Shiller. Raportul de schimb/profit ajustat ciclic (C.A.P.E.) pe care îl creează arată, de asemenea, acest lucru. Acest indicator este diferit prin faptul că ia în considerare profiturile medii pentru o perioadă de 10 ani, nu doar pentru un anumit an. Acest indicator, care funcționează cu date retrospective privind profitul, se află în prezent la un nivel care era doar de două ori mai mare. Înainte de prăbușirea în Marea Depresiune în anii 1920 și la începutul anului 2020, înainte ca balonul dotcom să explodeze.

Desigur, doar lipsa de încredere și prețurile ridicate ale acțiunilor nu vor provoca o prăbușire bursieră, pentru care va trebui să apară alte efecte, notează profesorul câștigător al Premiului Nobel. Potrivit acestuia, faptul că situația este superficial similară cu condițiile anterioare prăbușirilor anterioare îi încurajează pe investitori să acorde mai multă atenție celor întâmplate în trecut. Și dacă se întâmplă ceva similar cu ceea ce s-a întâmplat în acel moment, sentimentul de risc al investitorilor va crește semnificativ. O altă creștere drastică a numărului de cazuri de coronavirus, un proces haotic și violent de alegeri prezidențiale din SUA sau orice alt eveniment ar putea declanșa acest efect. În același timp, desigur, o alegere calmă, un sentiment de stabilitate politică și economică pot avea un efect calmant.

Shiller admite că, bineînțeles, să nu vedem viitorul, dar având în vedere lipsa de încredere a investitorilor, situația politică și epidemia, există șansa ca așteptarea unei prăbușiri a burselor să devină o profeție care să se împlinească, scrie el.

Informațiile și analizele de pe acest site reflectă confidențialitatea autorilor. Scrierile publicate pe această pagină nu pun în aplicare prevederile Legii CXXXVIII din 2007. Act (Bszt.) Secțiunea 4 (2). analiza investițiilor în conformitate cu punctul 8 și sfaturi privind investițiile în conformitate cu punctul 9.
Atunci când se iau orice decizie de investiție, adecvarea unei investiții date poate fi determinată doar de un test adaptat investitorului individual, pentru care acest site nu se angajează sau este potrivit. Prin urmare, înainte de a lua decizii individuale de investiții, aflați în detaliu și din mai multe surse, dacă este necesar, consultați un consilier personal de investiții.!