S-ar putea să existe un colaps, semnele sunt deja vizibile

Din cauza războiului comercial și a altor incertitudini la nivel mondial, se pare că industriile producătoare din economiile avansate așteaptă în continuare ca restul ordinelor lor să scadă. Prețurile mondiale ale cuprului au fost persistent scăzute, ceea ce a semnalat până acum în mod fiabil o încetinire a economiei mondiale și a perioadelor de recesiune. Cu toate acestea, incertitudinea singură nu trebuie să semnaleze o criză, dar pesimismul producătorilor poate deveni cu ușurință o predicție care se împlinește.

Dániel Szabó, luni, 7 octombrie 2019, 18:05

Cuprul este una dintre cele mai importante materii prime industriale din lume, datorită utilizării sale pe scară largă: de la rețelele de cablare a sursei de alimentare la șuruburile utilizate în construcții, poate fi găsit în orice, dacă nu singur, ci ca material de aliere. Astfel, cererea de cupru relevă atât starea industriei, cât și, indirect, sentimentul consumatorilor. Dacă cererea persistă pentru articole precum telefoane inteligente, mașini sau chiar proprietăți nou construite, cuprul este de obicei mai mult de o penurie.

Acum, însă, piețele de mărfuri par a fi abundente în cupru: vineri, valoarea de referință pentru livrarea pe trei luni a opțiunilor de cupru la London Metal Exchange (LME) a scăzut cu 0,5%, la 5.634 USD pe tonă. Numai săptămâna trecută, rata a scăzut cu 2,3 la sută. Acest lucru este surprinzător având în vedere că datele macro din perioada recentă sunt justificate doar parțial. În septembrie, rata șomajului în Statele Unite a scăzut la un nivel scăzut nevăzut de cincizeci de ani, în timp ce indicele managerului final de achiziții (bmi) al industriei serviciilor în septembrie a crescut la 50,9 puncte de la 50,7 puncte în luna precedentă. Nu este o coincidență faptul că indicii bursieri de peste mări s-au calmat practic și s-au înverzit la data publicării celor două date.

Cu toate acestea, au apărut date deprimante. BMI-urile din afara fabricii Institutului pentru Managementul Aprovizionării (ISM) au scăzut la 52,6 puncte în septembrie de la 56,4 puncte în luna precedentă. Acesta este cel mai scăzut nivel din august 2016, deși este încă în expansiune, dar ritmul declinului arată deja pesimismul producătorilor. Performanța producției în SUA a scăzut semnificativ în septembrie pentru a doua lună consecutivă, scăzând la 47,8 puncte de la 49,1 puncte în august. Acesta este din nou doar unul dintre cele mai grave niveluri observate de la criza din 2009.

În picioare pe teren

Cred că este adevărat să spunem că producția industrială este în recesiune la nivel mondial, ceea ce nu este cu adevărat surprinzător atunci când ne uităm la piața auto. Acesta este un lucru care împiedică cererea de metale, a declarat Carsten Menke analistului Reuters pentru Julius Baer din Zurich.

Cu toate acestea, nu numai în Statele Unite se adună nori întunecați. China, a cărei economie este afectată de războiul comercial prelungit cu SUA și responsabilă pentru aproximativ jumătate din cererea globală de cupru, raportează vești proaste la rând. În țara asiatică, de exemplu, producția bmi calculată de Asociația Chineză de Logistică și Achiziții (CFLP) a rămas, de asemenea, în contracție (adică sub nivelul de stagnare de 50), crescând la 49,8 puncte. Cu alte cuvinte, ținând cont de lupta de la Beijing, cererea de materii prime, inclusiv cupru, a scăzut de ambele părți în același timp.

Rata căderii ar fi putut fi mai mare dacă nu ar fi existat nicio întrerupere a aprovizionării pe piață în trecut: în Chile, lucrătorii companiei miniere Antofagasta au intrat în grevă și negocierile cu sindicatele sunt încă dificile. Celălalt motiv este că în ultimii ani a existat o lipsă de dezvoltare pe scară largă în mine, ceea ce a dus la o creștere a producției.

Economia slabă este trasă chiar de ramură

Alte metale industriale au crescut în cea mai mare parte - cu excepția aluminiului, al cărui preț de cumpărare pe LME pe trei luni a scăzut la 13,75 USD, cel mai scăzut nivel din mai.

Dar pentru metalele care devin tot mai scumpe, nu creșterea utilizării este cea care determină prețurile. Produsele de top includ plumbul și nichelul: valoarea contractelor de plumb la LME a crescut cu 1,2% până la 2.153 USD pe tonă, cel mai înalt nivel din martie, probabil din cauza creșterii cererii de baterii.

Prețurile nichelului au crescut cu 0,7 la sută, până la 17 740 dolari pe tonă. Acest lucru nu se datorează unei creșteri a cererii, ci a cotei de export și a taxelor speciale anunțate de statul indonezian, care a indicat deja la London Metal Exchange că stocurile au scăzut la 133.128 tone, cel mai scăzut nivel din noiembrie 2012. Din nou aici, deci, doar întreruperile aprovizionării sunt forțele motrice.

Efectul secundar al acestuia din urmă este că, în ciuda faptului că producătorii își reduc emisiile, costurile lor de producție au crescut. Din nou, numai industria auto, care este principalul cumpărător de nichel, se descurcă prost.

În spatele tuturor se află războiul comercial

Pe lângă recesiunea celor două economii de frunte din lume, Statele Unite și China, imaginea devine mai întunecată în Uniunea Europeană, în special în zona euro. Iar cea mai mare incertitudine rămâne un singur conflict: izbucnirea unui război comercial între Washington și Beijing, despre care președintele Donald Trump promite că s-ar putea răspândi rapid în Europa, în special în Germania. Acesta este motivul pentru care există cursuri minore în cursurile metalelor industriale atunci când vine vorba de progresul negocierilor, dar pe baza experienței din acest an, ele trăiesc cu iris.

Totuși, problema este că producătorii sunt pesimisti în prezent și nu se așteaptă ca conflictul să se soluționeze în curând, așa că își vor prelua emisiile. Cu toate acestea, chiar de la începutul consumului gospodăriilor, analiștii s-ar aștepta ca ciclul actual de creștere să dureze. Dacă, pe de altă parte, producția nu îndeplinește această nevoie, jucătorii din industrie vor intra într-o profeție auto-împlinită și vor provoca parțial propria criză.

Industria auto, care este cea mai sensibilă la crize, dă deja semne: întreaga industrie auto germană a început să zboare semnificativ adânc, un declin față de ceea ce era în timpul crizei din 2009. O altă problemă din cea mai mare economie a zonei euro este că rezultatul Brexitului este încă necunoscut, iar obiceiurile de cumpărare a mașinilor s-au schimbat, la care nu au putut încă reacționa. Și dacă Trump va impune taxe vamale și asupra mașinilor germane, ar putea trage Europa de Est, inclusiv industria auto din Ungaria.

Informațiile și analizele de pe acest site reflectă confidențialitatea autorilor. Scrierile publicate pe această pagină nu pun în aplicare prevederile Legii CXXXVIII din 2007. Act (Bszt.) Secțiunea 4 (2). analiza investițiilor în conformitate cu punctul 8 și sfaturi privind investițiile în conformitate cu punctul 9.
Atunci când se iau orice decizie de investiție, adecvarea unei investiții date poate fi determinată doar de un test adaptat investitorului individual, pentru care acest site nu se angajează sau este potrivit. Prin urmare, înainte de a lua decizii individuale de investiții, aflați în detaliu și din mai multe surse, dacă este necesar, consultați un consilier personal de investiții.!