Piața de obligațiuni pentru Pământ:

E greșit

Despre ceea ce vreau să scriu, desigur, nu este aceasta, ci piața obligațiunilor: germana pe de o parte și americanul pe de altă parte. Prețul obligațiunilor germane a crescut până la actualul său (.) Maxim, adică randamentele lor sunt la o adâncime fără precedent, în urma unei consolidări lungi, de câteva luni: https://www.bloomberg.com/quote/GDBR10:IND

obligațiuni

Între timp, titlurile de stat mai lungi din SUA continuă să meargă și ele, după o erupție aparent eronată (și o mare corecție ABC pe graficul săptămânal), au pornit din nou pe o cale de scădere a randamentelor.

Piața obligațiunilor ne spune că este ceva în neregulă: nu există creștere și ne putem mulțumi cu rate de dobândă persistente. Bineînțeles, știm motivul pentru aceasta: recesiunea fiscală auto-mutilantă, anticiclică, care adâncește criza, crește și mai mult șomajul și provoacă o spirală deflație-recesiune pe continent. Efectele acestui lucru sunt resimțite în primul rând aici, dar afectează toate părțile lumii. Dacă Europa nu poate dezvolta un fel de pact de creștere (cu o reducere mai lentă a deficitului și o integrare mai strânsă), atunci ar putea exista o recesiune gigantică. Totul despre 2012 este probabil să se învârtă în jurul acestui subiect, atât viitorii lideri francezi (Hollande), spanioli, cât și cei așteptați din Grecia (Samaras) semnalând că nu pot imagina decât o reducere mai lentă a deficitului. Au dreptate, dar acest lucru este posibil numai dacă Europa se întrunește fără haos și planul este irealizabil.

Așadar, perspectivele pieței bursiere europene rămân slabe (mediul recesional rămâne, în cel mai rău caz, permanent), nu știu ce să cred despre America. Pe de o parte, este pozitiv faptul că politica monetară va fi permisivă (și, în opinia mea, și fiscală, deoarece nimeni nu preia austeritate într-un astfel de mediu), dar nu ne putem aștepta la o creștere prea puternică. În același timp, ura populației este destul de incredibilă și este un semn foarte pozitiv din partea sentimentului. Deci, există mai multe aspecte pozitive decât negative, dar sunt puțin nesigur. Sau nu.