Cât a durat până când piața bursieră a revenit din cataclismele din ultimii cincizeci de ani?

Este imposibil să se spună exact cât timp va dura până la recuperarea crizei economice din cauza epidemiei de coronavirus, care poate varia de la un decalaj semnificativ în creșterea așteptată la o recesiune severă. Dar se poate deduce durata aproximativă a revenirii la ramura ascendentă din prăbușirile majore anterioare, esențial neprevăzute? Visual Capitalist încearcă să facă această întrebare tangibilă prezentând infografiile uimitor de spectaculoase ale New York Life Investments bazate pe prăbușirile bursiere din ultimii 50 de ani.

În întreaga lume, experții în sănătate publică și epidemiologii încearcă să modeleze cursul epidemiei de coronavirus și aspectele sale cât mai exact și în cât mai multe moduri posibile, iar în acest proces deseori caută sprijin în tiparele pandemiilor majore anterioare.

Nu este surprinzător că economiștii urmează o strategie similară. În plus față de modelarea și calculele recente, se ia la rândul său istoria revoltelor economice majore din ultimii 50 sau 100 de ani, iar specificitățile lor sunt comparate cu aspectele deja cunoscute ale recesiunii economice globale care este acum sigură. Ei analizează ce criză seamănă mai mult: marea criză financiară din 2007-2008 sau, mai degrabă, prăbușirea după epidemia de gripă spaniolă din 1918. În plus, indicatorii pieței bursiere sunt foarte des folosiți, deoarece acești indici sunt indicatori importanți care relevă indirect procesele economice și performanța în mai multe moduri.

Figura de mai jos, care are inscripții maghiare, poate fi clasificată după cum se apropie ultima. Editorii săi au analizat marile fluctuații ale S&P 500, unul dintre cei mai cunoscuți și mai importanți indici bursieri din lume, și, de asemenea, au pus pe o axă a timpului datele despre cât de mult și-a pierdut valoarea și cât a durat până a revenit acolo .

Desigur, evenimentele de „lebădă neagră” sunt relativ rare: ele numesc acele evenimente care au loc fără un semn special, dar cel puțin șocant, relativ rapid, care provoacă panică în tranzacționare și îi determină pe investitori să vândă titluri corporative în mâinile lor. Și întrucât ar scăpa de aceste hârtii, „reducerea” companiei date, adică scăderea valorii acesteia, începe cu viteza fulgerului în tranzacționare. Și dacă acest lucru se întâmplă în masă, ca în cazul crizelor majore, poate duce la o scădere bruscă a S&P 500 în câteva momente, dar cel puțin în câteva zile.

Figura de mai jos prezintă unele dintre crizele majore de la embargoul petrolier din 1973. Puteți vedea cât depreciere în tranzacționare a fost exprimată de indicele S&P 500, precum și câte zile de tranzacționare a durat până la recuperarea indicatorului (datele au fost examinate până la închiderea bursei pe 18 martie).

Prăbușirea pieței bursiere în crizele majore Sursa: NY Life Investment/Visual Capitalist

Analiștii cred că, deși impactul lor este, fără îndoială, dramatic, evenimentele lebedei negre sunt relativ rare (alegoria nu este un accident). Desigur, întrebarea este dacă se pot trage concluzii rezonabile din aceste comparații?

Este adevărat că epidemia de coronavirus este un eveniment neașteptat la care investitorii nu se așteptau. Dar, cel puțin chiar în februarie, nu păreau să se sperie de ceea ce devenise acum o pandemie, ceea ce a pus capăt și celei mai longevive piețe de tauri din istoria SUA, o creștere fundamental durabilă și spectaculoasă a cursurilor de schimb.

Comerciant înainte de închiderea la bursă Sursa: AFP/Johannes Eisele

Ceea ce este îngrijorător nu este în sine faptul că piața taurului s-a transformat de atunci în piața descendentă, adică prețurile au început să scadă, ci cât de repede sa întâmplat.

Într-o lună de la apogeul său din 19 februarie, S&P 500 a scăzut cu aproximativ 30 la sută, doar căderea din 2007 producând o scădere mai mare. Dar apoi s-a întâmplat într-un timp mult mai lung. A fost nevoie de mai mult de un an, 356 de zile de tranzacționare pentru minus, care a depășit 56 la sută indicat în grafic și 188 de zile de tranzacționare pentru a intra pe piața bear. Coronavirusul, pe de altă parte, se confruntă acum, în mod înțeles, cu o febră de vânzări, iar piața de valori „s-a transformat într-un urs într-un timp record de 16 zile”.

Wall Street închide porțile în fața coronavirusului, urmează tranzacționarea electronică

De luni, bursa din New York, „Wall Street”, va trece la tranzacționarea complet electronică pentru a proteja sănătatea angajaților săi, potrivit unui anunț recent al operatorului bursier NYSE. "Piețele noastre sunt pregătite pentru tranzacționare complet electronică", a spus Stacey Cunningham, președintele NYSE. El nu a furnizat informații cu privire la timpul așteptat pentru reluarea tranzacției deschise cu „parchet”.

Graficul arată că după Black Monday 1987 - unul dintre cele mai mari șocuri pentru economia SUA - a fost nevoie de aproximativ 400 de zile și de deschiderea numerarului Fed pentru ca tranzacția să se regăsească. De altfel, instituția care acționează ca Rezerva Federală SUA a făcut deja acest lucru și chiar a anunțat un program extins de cumpărare a obligațiunilor și o reducere extraordinară a ratei dobânzii. De altfel, criza petrolului din 1973 a dus la o recesiune gravă în SUA și, bineînțeles, criza financiară care a început în 2007 și a culminat în 2008.

Experții epidemiologici au trasat paralele cu coronavirusul actual cu privire la anumite probleme cu virusul SARS, care l-a distrus în 2002-2003, tot din Orientul Îndepărtat, dar în cele din urmă nu a dezvoltat o epidemie precum cea pe care o avem acum. Apoi, vânzarea a început pe piață pe 14 ianuarie 2003, aducând un declin de 14% la 39 de zile. Au fost necesare 40 de zile de tranzacționare pentru ca bursa să își găsească drumul înapoi mai târziu.

New York: cea mai mare bursă din lume pe 6 martie Sursa: AFP/2020 Getty Images/David Dee Delgado

Desigur, chiar și cu o privire de ansamblu asupra tuturor acestor lucruri, este dificil de prezis cât timp COVID-19 va ține piețele în mână acum. Mulți cred că răsturnarea socială și financiară pe care a provocat-o este fără precedent și doar din acest motiv nu merită să o comparăm cu criza din 2007-2008 sau cu alte cataclisme bursiere.

În timp ce guvernele și organizațiile internaționale lansează o serie de planuri de salvare pentru a atenua daunele economice - iar UE este dispusă să se relaxeze chiar și cu disciplina bugetară strictă așteptată de statele membre - unii strategi de pe Wall Street cred că piața ar putea începe să se regăsească dacă COVID - 19 atinge vârful forței sale și atinge pragul superior al numărului său zilnic de infecții. După aceea, trezirea lentă a pieței bursiere poate începe - cu excepția cazului în care și când epidemia atinge vârfurile, nimeni nu știe încă.