CIB: să vedem clar înainte de a crea poziții mai mari!

"Britanicii au votat în cele din urmă în afara Uniunii Europene, deși acest lucru nu este deloc sigur, deoarece există inițiative pentru a convoca un nou referendum. Dar ieșirea UE, dacă există, va trebui inițiată și gestionată de succesorul său, Administratorul, evident, nu, dar ce ar trebui să reprezinte noul prim-ministru în negocierile cu UE, ce direcție politică și economică doresc britanicii? au ridicat aceste întrebări, dar nu au făcut-o, dar numărul întrebărilor este în continuă creștere la nivelul Marii Britanii, a UE și a economiei mondiale în ansamblu., în timp ce răspunsurile nici măcar nu sunt conturate. și nici măcar identitatea lor nu este cunoscută, ceea ce este atât de lung și sigur proiectează luni și ani plini de nefericire. Acest lucru are drept rezultat o aversiune la risc pe piețe.

Rezultatul referendumului britanic va afecta cel mai tare economiile britanice și europene, deoarece incertitudinile politice deja enumerate continuă să se intensifice. Prin urmare, merită să reducem expunerea la acțiuni europene față de SUA, astfel încât ponderea pieței de valori dezvoltate să nu se modifice în portofoliu. Este, de asemenea, fundamental adevărat că dolarul SUA poate continua să se consolideze, astfel încât toate activele denominate în această monedă pot fi, de asemenea, câștigătoare. Un alt pierdut în aversiunea față de riscul Brexit, la fel ca în toate aversiunea față de risc în general, ar putea fi o regiune emergentă cu probleme structurale, în ciuda faptului că mulți se așteaptă opusul din cauza relansării pompelor de bani ale băncii centrale. Cu toate acestea, nu este nevoie să schimbăm ponderile actuale, întrucât portofoliul nostru era deja defensiv din cauza riscurilor Brexit, cu o subponderalitate semnificativă pe piața de capital emergentă.

Obligațiunile, pe de altă parte, ar putea fi câștigătoare, această clasă de active beneficiind atât de aversiunea față de risc, cât și de amânarea suplimentară a majorărilor ratei Fed. Prin urmare, vom crește ușor ponderea obligațiunilor maghiare în raport cu ponderea acțiunii maghiare. În plus față de reducerea ponderii, expunerea europeană și statutul de piață emergentă, precum și faptul că BUX a reprezentat o pondere relativ ridicată în portofoliu și s-a comportat bine până acum, vorbesc împotriva reducerii ponderii acțiunilor maghiare. Cu alte cuvinte, închiderea poziției câștigătoare merită în sine.

Prin urmare, în general, menținem abordarea de piață prudentă care a fost exprimată anterior, adică portofoliul nostru mai puțin riscant. Să vedem clar înainte de a crea poziții mai mari! "